Maklumat penting mengenai kadar pulangan atas bon yang boleh disebut
Hasil untuk Panggilan
Untuk memahami hasil panggilan (atau YTC), perlu terlebih dahulu memahami apa ikatan yang boleh dipanggil . Bon yang boleh dipanggil adalah satu penerbit - biasanya sebuah syarikat atau perbandaran - boleh menebus atau "menelepon." Dengan kata lain, mereka boleh membayarnya sebelum tarikh matang bon.
Sesetengah bon boleh dipanggil boleh dipanggil pada bila-bila masa. Lain-lain hanya boleh ditebus selepas tempoh tetap. Sebagai contoh, bon 30 tahun boleh dipanggil selepas 10 tahun berlalu.
Bon yang boleh dipanggil biasanya membawa hasil yang lebih tinggi daripada bon tidak boleh dipanggil kerana bon boleh dipanggil dari pelabur jika kadar faedah jatuh. Kelebihan kepada penerbit adalah bahawa ia mempunyai keupayaan untuk membiayai semula bon pada kadar yang lebih rendah apabila kadar faedah jatuh. Kelemahan dari perspektif pembeli ialah kerana bon lebih mungkin dipanggil apabila kadar faedah rendah, pelabur boleh melabur semula wang hanya pada kadar faedah yang lebih rendah pada masa itu.
Hasil serah terima bon adalah hasil anggaran yang diterima oleh pelabur jika bon dipanggil oleh penerbit sebelum kematangannya. Dalam erti kata lain, penerbit membayar bon pada sama ada tarikh panggilan pertama yang pertama atau pada beberapa waktu kemudian sebelum tarikh bon matang.
Seorang pelabur ingin menilai bon berdasarkan hasilnya untuk memanggil apabila ia mungkin dipanggil daripada hasilnya hingga matang kerana ia tidak mungkin terus berdagang sehingga kematangannya.
Persoalannya ialah, bagaimana anda tahu angka hasil mana yang hendak digunakan?
Hasilkan Terburuk
Peraturan praktikal apabila menilai bon selalu menggunakan hasil terendah.
Angka ini dikenali sebagai "hasil yang paling teruk." Ini membawa kepada persoalan seterusnya. Bagaimanakah anda dapat mengetahui yang lebih rendah, hasil hingga kematangan, atau hasil panggilan?
Sekiranya bon ...
- Boleh dipanggil
- Berdagang pada harga premium kepada nilai nominalnya (harganya adalah $ 105 tetapi nilai par adalah $ 100) dan
- Hasil-untuk-panggilan adalah lebih rendah daripada hasil hingga jatuh tempo
... maka hasil panggilan adalah angka yang sesuai untuk digunakan. Katakan bon matang dalam tempoh 10 tahun dan hasilnya hingga matang ialah 3.75 peratus. Ikatan ini mempunyai peruntukan panggilan yang membolehkan penerbit memanggil bon dalam tempoh lima tahun. Apabila ia dikira untuk bon matang pada tarikh panggilan, hasilnya ialah 3.65 peratus. Dalam kes ini, 3.65 peratus adalah hasil-untuk-terburuk dan itu angka pelabur harus digunakan. Sebaliknya, jika hasil hingga matang adalah yang lebih rendah daripada kedua, itu akan menjadi hasil yang paling buruk.
Menentukan Pulangan Pelaburan
Perkara yang paling penting apabila anda membandingkan bon boleh disebut adalah pulangan sebenar pelaburan apabila ia dipanggil. Menentukan pulangan yang paling baik dilakukan dengan kalkulator kewangan atau salah satu dari beberapa kalkulator hasil carian ke talian. Anda perlu memasukkan beberapa pembolehubah ke dalam kalkulator, yang akan menghasilkan pulangan sebenar pelaburan. Contohnya:
- Nilai muka: $ 10,000
- Kadar kupon tahunan : 7 peratus
- Tahun untuk memanggil: Lima
- Pembayaran kupon / tahun: Dua
- Premium panggilan : 102 peratus
- Harga bon semasa: $ 9,000
Kalkulator yield-to-call akan mengeluarkan hasil selepas angka-angka ini dipasang. Dalam contoh ini, hasil bon untuk memanggil adalah 9.9, iaitu pengembalian sebenar pelaburan jika bon dipanggil pada tarikh yang tersedia pertama.
Perhatikan bahawa pelabur menerima premium atas kadar kupon - dalam kes ini, 102 peratus - jika bon dipanggil. Ini sering menjadi ciri bon yang boleh dipanggil untuk menjadikannya lebih menarik kepada pelabur.