Apabila saya mula menulis pengajaran pelaburan pada analisis kira-kira lebih daripada lima belas tahun yang lalu, saya pada mulanya telah berbincang mengenai giliran inventori dalam bahagian ini menggunakan dua francais makanan cepat saji dunia, McDonald's dan Wendy's. Pada masa yang telah berlalu, keduanya telah berubah. McDonald's melakukan pemecahan Chipotle Mexican Grill, menjadikannya sebuah syarikat bebas, sementara Wendy diperolehi oleh rantaian daging panggang Arby, yang kemudian menyusun semula perniagaan, menjual bahagian Wendy ke Roark Capital Group di Atlanta, dan muncul sebagai "baru "Wendy's.
(Jika anda menarik Borang 10-K untuk Wendy untuk Syarikat Wendy sekarang, anda tidak akan mendapat angka-angka yang saya gunakan dalam pelajaran ini kerana Wendy lama - yang Dave Thomas mula - kini tidak wujud dan dikebumikan arkib SEC Anda perlu menggali Sebaliknya, anda benar-benar akan melihat angka-angka sejarah Arby, ia adalah salah satu daripada perkara-perkara yang tidak diketahui oleh orang lain. Wall Street tidak lagi kekebalan daripada mana-mana orang lain terlibat.)
Dalam apa jua keadaan, semasa saya menyemak semula dan memperbaharui perbincangan saya mengenai giliran inventori pada kunci kira-kira, konsep itu sendiri tidak ada masa sehingga saya memutuskan, sebahagiannya demi kesederhanaan dan sebahagiannya demi nostalgia, untuk meninggalkan angka lama dari pelajaran asal di sini sebagai pengiraan amalan, menarik dari tahun 1999 dan 2000. Pengiraan giliran inventori tidak berubah, jadi tidak ada kelemahan untuk melakukannya.
Mengira Inventori Mengubah Dengan Membandingkan McDonald's dan Wendy's
Sangat mudah untuk melihat bagaimana persediaan yang lebih tinggi daripada pesaing diterjemahkan ke dalam prestasi perniagaan yang unggul.
McDonald's adalah restoran makanan segera terbesar dan paling berjaya di dunia. Itu muncul dalam nombor sejarah; pelaksanaan yang unggul, pulangan modal yang lebih baik, faedah struktur hartanahnya.
Gunakan rumus putus inventori ( kos barangan yang dibeli dibahagikan dengan nilai purata inventori) untuk menghasilkan bilangan inventori bertukar untuk setiap perniagaan menggunakan lembaran imbangan sejarah di bahagian bawah halaman ini.
Adakah jawapan anda? Baik.
Sekiranya anda melakukan matematik dengan betul, anda akan mengira bahawa antara tahun 1999 dan 2000, McDonald's mempunyai kadar pusingan inventori sebanyak 96.1549, yang luar biasa untuk bahkan industri berpaling tinggi seperti makanan segera. Ini bermakna setiap 3.79 hari, McDonald's melangkah ke seluruh inventorinya. Wendy, sebaliknya, mempunyai kadar pusing 40.073 dan membersihkan inventori setiap 9.10 hari.
Perbezaan kecekapan ini boleh memberi impak yang besar pada bahagian bawah (dan ia berlaku). Dengan mengikat modal sebanyak mungkin dalam inventori, McDonald's boleh menggunakan wang tunai untuk membuka lebih banyak kedai, meningkatkan sokongan pemasarannya, atau membeli balik saham . Ia memudahkan tekanan pada aliran tunai dengan ketara, membolehkan pengurusan lebih banyak fleksibiliti dalam merancang masa depan perniagaan. Ia adalah positif untuk pelabur jangka panjang .
Beberapa Pemikiran Akhir mengenai Inventori Lembaran Imbangan
Dalam kebanyakan kes, pelabur mahu sedikit wang yang boleh diikat dalam inventori. Adalah baik untuk mempunyai banyak inventori di lembaran imbangan jika ia dijual pada kadar yang cukup pantas ada sedikit risiko menjadi usang atau manja, atau ada beberapa kelebihan daya saing utama dalam menyimpan stok besar, tetapi biasanya bukan kes itu.
Syarikat-syarikat besar mempunyai sistem pengendalian inventori yang sangat baik, jadi mereka hanya memesan produk apabila mereka diperlukan, mencari tidak pernah membeli terlalu banyak atau terlalu sedikit sesuatu. Perniagaan yang mempunyai terlalu banyak inventori yang duduk di rak atau di dalam gudang tidak begitu produktif kerana mereka boleh. Sekiranya pengurusan lebih bijak, wang itu boleh disimpan sebagai wang tunai dan digunakan untuk sesuatu yang memberi manfaat kepada para pemegang saham.
Perhitungan Turnover Inventori McDonald's vs Wendy
| McDonald's | ||
| 2000 | 1999 | |
| Inventori pada Lembaran Imbangan | $ 99,300,000 | $ 82,700,000 |
| Kos Barang yang Dijual pada Penyata Pendapatan | $ 8,750,100,000 | |
| Wendy's | ||
| 2000 | 1999 | |
| Inventori pada Lembaran Imbangan | $ 40,086,000 | $ 40,271,000 |
| Kos Barang yang Dijual pada Penyata Pendapatan | $ 1,610,075,000 | |