Sepanjang tahun-tahun itu, kebanyakan komoditi mencatatkan rekod tinggi apabila dolar AS lemah dan kadar faedah global bergerak lebih rendah.
Pasaran Bull dalam Komoditi
Krisis kewangan global pada tahun 2008 menyebabkan banyak turun naik untuk memukul pasaran di semua kelas aset dan komoditi tidak terkecuali. Bagaimanapun, dasar bank pusat akomodatif pelonggaran kuantitatif dan kadar faedah jangka pendek yang rendah yang menyusut kebuntuan kewangan 2008 sangat menyokong harga bahan mentah. Pelonggaran kuantitatif adalah alat bank sentral yang membolehkan pihak berkuasa kewangan untuk membeli isu hutang berdaulat (dan kadang-kadang korporat). QE membenarkan bank-bank pusat mempengaruhi kadar faedah sederhana dan jangka panjang kerana mereka mencetak wang untuk membeli bon. Di samping itu, apabila pihak berkuasa kewangan mengurangkan kadar faedah jangka pendek, ia merangsang tekanan inflasi dengan menggalakkan peminjaman dan perbelanjaan dan menghalang penjimatan.
Harga komoditi cenderung untuk bertindak balas terhadap tekanan inflasi, dan itulah sebabnya mereka menghargai secara dramatik dari 2008-2011 ketika bank-bank pusat memulakan perang melawan stimulasi untuk memerangi tekanan deflasi dan kemelesetan di dalam negeri dan juga ekonomi global.
Pasar Bull Berakhir
Ekonomi AS adalah yang terbesar di dunia dan apabila ia mula menjadi jelas bahawa risiko berikutan krisis 2008 menurun, bank sentral mula menghantar isyarat bahawa QE akan berakhir dan kadar faedah jangka pendek tidak akan kekal sifar selama-lamanya.
Memandangkan ekonomi di AS meningkat selepas harga komoditi 2011 mula jatuh. Dalam sektor bijirin, kemarau tahun 2012 membenarkan lembu jantan untuk bertahan selama satu tahun lagi dari harga komoditi 2013-2015, sebagai kelas aset yang menjadikan tahap rendah dan terendah rendah. Pada akhir tahun 2015 dan awal 2016, banyak bahan mentah jatuh ke paras terendah multiyear. Minyak mentah diniagakan sehingga $ 26.05 setong pada pertengahan bulan Februari 2016, lebih 82 peratus di bawah puncak 2008. Emas jatuh kepada $ 1046 pada akhir 2015, lebih 45 peratus daripada paras tertinggi pada 2011. Tembaga diperdagangkan hanya di bawah $ 1.94 pada awal 2016, 58 peratus di bawah paras tertinggi 2011. Terdapat banyak lagi contoh. Komoditi pertanian, logam, harga tenaga dan mineral semuanya jatuh ke paras paling rendah dalam tahun-tahun awal pada 2016.
Komoditi adalah aset berharga di dunia yang sangat sensitif terhadap pergerakan mata wang dan pasaran pendapatan tetap. Dolar adalah mata wang rizab dunia, dan ia adalah mekanisme harga penanda aras untuk bahan mentah. Apabila dolar menguatkan komoditi cenderung bergerak lebih rendah dan ketika ia melemah terhadap mata wang lain, harga bahan baku cenderung menghargai. Apabila ia datang kepada kadar faedah, kadar yang lebih tinggi meningkatkan kos membawa inventori bahan mentah sementara kadar faedah yang lebih rendah hanya bertentangan.
Apabila menjadi jelas bahawa bank pusat AS akan menamatkan QE pada tahun 2014 dan mula menaikkan kadar faedah pada tahun 2015, dolar menghargai terhadap mata wang lain, dan harga komoditi bergerak lebih rendah. Apabila Fed menaikkan kadar untuk pertama kalinya dalam sembilan tahun pada bulan Disember 2015 dan dijanjikan 3-4 lebih banyak kenaikan itu pada tahun 2016, banyak harga komoditi berpindah ke paras terendah multiyear pada akhir 2015 dan awal 2016.
Bawah Komoditi pada Permulaan 2016
2016 bermula dengan fesyen yang hodoh; pasaran saham domestik China menjunam, dan banyak indeks ekuiti lain di seluruh dunia diikuti dalam kes jangkitan Asia. China adalah sisi permintaan persamaan asas bagi komoditi kerana negara mempunyai populasi dan pertumbuhan terbesar dunia sejak beberapa dekad yang lalu menyebabkan China meningkatkan pembelian bahan mentah.
Memandangkan pasaran saham China lebih rendah, ia memberi alasan bank pusat AS untuk berhenti seketika apabila ia mencapai dasar meningkatkan kadar faedah. Dolar berundur dari paras 100 pada kontrak niaga hadapan indeks dolar dan harga bahan mentah turun. Pada 11 Februari, apabila indeks S & P500 mencatatkan kerugian 11.5 peratus pada tahun ini, indeks Baltic Dry jatuh ke paras terendah sepanjang 290. Indeks Baltic Dry mengukur aktiviti penghantaran kargo pukal kering di seluruh dunia. Aktiviti dalam pasaran komoditi telah berhenti. Walau bagaimanapun, 11 Februari menandakan tahap rendah untuk banyak aset, dan pasaran mula bertambah baik pada minggu-minggu dan bulan yang berikutnya.
Sementara itu, US Fed tetap berada di luar dan tidak menaikkan kadar. Pada mulanya, ia adalah potensi penularan Asia yang menghentikan Fed daripada kenaikan kadar faedah yang lain. Menjelang Jun mendekati, satu referendum di United Kingdom untuk keluar dari Kesatuan Eropah mengancam untuk meningkatkan turun naik dalam pasaran dunia. Walaupun kebijaksanaan konvensional adalah bahawa UK akan kekal di Eropah, undi 24 Jun mengejutkan pasaran apabila mereka mengundi untuk pergi. Brexit memberi Fed satu lagi alasan untuk terus di luar. Sementara itu, harga komoditi naik dengan emas memimpin jalan. Logam kuning didagangkan sehingga $ 1384 selepas undi Brexit dan perak naik ke atas $ 21. Kedua-dua logam berharga itu ditarik balik pada bulan-bulan berikutan paras tertinggi pada awal Julai tetapi komoditi lain dilakukan dengan cara yang hebat.
Minyak mentah naik dari paras $ 26 setong pada Februari hingga lebih $ 50 pada awal bulan Oktober. Harga gula meningkat daripada 10.13 sen per paun pada bulan Ogos 2015 kepada lebih 24 sen pada 29 September 2016. Harga bijih besi, zink, bijih timah, nikel, dan plumbum semuanya mencatatkan peningkatan dua digit pada 2016. Dalam mungkin yang paling banyak memberitahu isyarat untuk pasaran bahan mentah, Indeks Baltik Kering meningkat dari 290 pada Februari hingga 915 pada awal Oktober, keuntungan lebih daripada 215 peratus.
Sementara itu, bank pusat AS tidak menaikkan kadar faedah yang memberi sokongan kepada banyak harga bahan mentah.
New Bull Muncul Daripada Prospek Komoditi
Nampaknya harga bahan mentah mencapai dasar yang ketara berdasarkan tindakan harga yang mengikuti paras terendah tersebut. Pasaran jarang bergerak dalam garis lurus, dan sementara komoditi mungkin yang paling tidak menentu dari semua aset, mereka tidak terkecuali. Walau bagaimanapun, kelas aset bahan mentah telah mencatatkan keuntungan yang mengagumkan pada 2016, meningkat lebih daripada 10% pada tiga suku pertama tahun ini.
Walaupun Rizab Persekutuan AS berkemungkinan meningkatkan kadar Dana Fed pada mesyuarat Disember atau awal 2017, kadar itu hanya akan meningkat kepada 50-75 mata asas yang masih rendah pada peringkat sejarah. Sementara itu, kadar faedah di Eropah dan Jepun kekal di wilayah negatif. Kadar faedah yang rendah terus memberi sokongan kepada komoditi sebagai ketua pasaran menjadi 2017. Selain itu, pasaran beruang dari tahun 2012-awal 2016 menyebabkan banyak pengeluar kos tinggi keluar dari pasaran, dan itu bermakna pengeluaran di tangan lebih kuat dan baik - entiti yang dilaburkan. Pada masa yang sama, terdapat bukti bahawa inventori besar bahan mentah telah merosot pada masa apabila output telah melambat, dan permintaan meningkat. Selain itu, trend demografi terus menyokong rasional bahawa lebih ramai orang di dunia memerlukan lebih banyak komoditi pada tahun-tahun akan datang. Teori ekonomi klasik dan akal sehat mendikte apabila permintaan meningkat, inventori jatuh, dan kenaikan harga.
Setiap komoditi mempunyai ciri bekalan dan permintaan individu. Terdapat begitu banyak faktor yang dapat dilihat ketika menuju ke rintangan yang paling sedikit untuk harga bahan mentah termasuk cuaca, trend ekonomi dan politik global serta tekanan endogen dan eksogen yang lain. Walau bagaimanapun, sebagai komoditi kelas aset nampaknya telah membuat dasar yang ketara pada lewat tahun 2015 dan awal 2016 dan kini jalan rintangan paling sedikit akan lebih tinggi pada bulan-bulan dan tahun-tahun mendatang.
Harga bahan mentah adalah sebahagian daripada aset yang paling tidak menentu yang diperdagangkan. Secara rutin, volatiliti komoditi melebihi varians dalam saham, bon, mata wang dan kelas aset lain, oleh itu; jalan yang lebih tinggi akan menjadi apa-apa tetapi perjalanan yang lancar. 2016 mungkin akan diingati sebagai tahun di mana pasaran komoditi, sebagai kelas aset, menjadi lebih tinggi dan yang harus membawa lebih banyak pelabur dan peniaga kembali ke pasar yang mereka ditinggalkan pada tahun-tahun kebelakangan ini.
Beberapa Nasihat Menuju Pasar Komoditi
Semua orang suka pasaran lembu kerana secara psikologi, jauh lebih mudah untuk pergi lebih lama daripada mengambil kedudukan yang pendek. Peningkatan penyertaan oleh spekulator dan pelabur akan meningkatkan kecairan dan pada masa-masa, turun naik dalam dunia komoditi. Salah satu peraturan keemasan untuk melabur dalam komoditi ialah pembelian pada penurunan harga semasa kitaran pasaran lembu cenderung menghasilkan hasil yang optimum. Dalam kelas aset yang tidak menentu, lebih baik untuk mendekati pasaran dengan berhati-hati. Membeli apabila harga membetulkan lebih rendah secara jangka pendek meningkatkan peluang untuk menguntungkan sebagai trend utama akhirnya akan mengambil aset yang lebih tinggi. Apabila ia berkaitan dengan produk ETF dan ETN, kenderaan yang tidak tertangguh sesuai untuk perdagangan jangka sederhana. Walau bagaimanapun, seseorang mesti mendekati kenderaan leveraged dengan sewajarnya. Walaupun ia menggoda untuk membeli ETF atau ETN yang dimiliki dan memegangnya, produk-produk ini paling berkesan apabila digunakan secara jangka pendek. Berdagang atau melabur dalam produk leveraged sesuai untuk jawatan intra-hari dan tidak sepatutnya kekal dalam portfolio lebih lama daripada beberapa hari. Salah satu kebaikan yang paling penting bagi peniaga atau pelabur komoditi yang berjaya ialah keupayaan untuk menjalankan disiplin dan berpegang kepada pelan perdagangan. Semasa mempertimbangkan kedudukan pelaburan, tentukan pelan termasuk berapa banyak risiko yang anda ingin ambil dan pastikan ganjaran yang anda cari adalah sama atau lebih tinggi daripada risiko itu. Sebaik sahaja anda mengambil kedudukan, ikuti pelan anda. Sentiasa ingat, jangan risau kehilangan peluang, mengambil keuntungan terlalu lama, atau mengambil kerugian. Dalam dunia komoditi yang tidak menentu melabur, selalu terdapat peluang lain di sekitar sudut.