Memahami Peraturan Pelabur Prudent dan Mengapakah Ia Penting
Apa yang menjadikan frasa ini, yang mungkin membuatkan orang Amerika umur tertentu menimbulkan imej lelaki tua di bilik panel mahogani di Boston dan New York, begitu di mana-mana? Mereka adalah soalan yang hebat. Untuk menjawabnya, kita perlu kembali ke masa untuk separuh awal abad ke-19.
Peraturan Pelabur Prudent: Bagaimana Ia Bermula
Pada tahun 1830-an, kes mahkamah yang terkenal sekarang telah diputuskan di Massachusetts. Dikenali sebagai Harvard College v. Amory , ia melibatkan seorang lelaki bernama John McClean, yang telah meninggal dunia tujuh tahun lebih awal pada 23 Oktober 1823. Pewarisnya mewarisi apa yang kemudian menjadi harta yang besar, akhirnya bernilai $ 228,120. Daripada jumlah itu, $ 100,800 dilaburkan dalam stok pembuatan, $ 48,000 telah dilaburkan dalam stok syarikat insurans, dan $ 24,700 telah dilaburkan dalam stok bank dengan baki yang terdiri daripada hartanah, barang peribadi dan wang tunai.
Kepada isterinya, Ann McClean, dia mewariskan pelbagai kediaman, kediaman utamanya, dan $ 35,000 secara terang-terangan.
Beliau juga telah meninggalkan hadiah kewangan bernilai $ 27,500 kepada orang lain. Di samping itu, dia mewakili $ 50,000 kepada Jonathan dan Francis Amory, yang dipegang dengan amanah , dengan arahan khusus bahawa mereka akan melabur atau meminjamkan wang itu, "dalam saham yang selamat dan produktif, sama ada dalam dana awam, saham bank atau saham lain, mengikut penghakiman dan budi bicara mereka yang terbaik. " Pendapatan pasif yang dihasilkan oleh dana amanah itu perlu dibayar kepada isterinya, Ann, sama ada dalam suku tahunan atau separuh tahunan untuk mengekalkan taraf hidupnya berdasarkan apa sahaja yang paling sesuai untuk para pemegang amanah.
Apabila Ann McClean meninggal dunia, dana amanah itu hendaklah dibahagikan kepada penerima manfaat amal . Lima puluh peratus daripada aset amanah itu adalah untuk pergi ke Presiden dan Fellow Kolej Harvard untuk menubuhkan profesor sejarah kuno dan moden, yang meliputi gaji kedudukan baru. Yang lain lima puluh peratus daripada aset amanah itu akan diberikan kepada Pemegang Amanah Hospital Besar Massachusetts untuk tujuan amal am.
Dalam beberapa tahun akan datang, apa yang diikuti ialah siri pelaburan, dividen , pengagihan yang panjang dan rumit yang dibelanjakan sebagai sebahagian daripada perjanjian antarabangsa dengan Sepanyol, dan banyak lagi perundangan undang-undang yang meninggalkan kepercayaan dengan nilai kurang daripada yang ada ketika itu asalnya ditubuhkan. Kemudian, pada tahun 1928, pemegang amanah yang tinggal, Francis Amory, meletak jawatannya. Kolej Harvard menyaman pemegang amanah untuk kerugian, mendakwa bahawa wang itu telah dilaburkan dalam syarikat-syarikat operasi yang berisiko semata-mata untuk menyediakan pendapatan tinggi atau janda Ann sambil mengabaikan kepentingan mereka sebagai penerima manfaat yang tinggal.
Mahkamah memihak kepada pemegang amanah atas pelbagai sebab. Apabila keputusan itu dirayu, dan mengesahkan, Hakim Samuel Putnam dengan terkenal menulis apa yang kini dikenal sebagai pemerintahan yang bijak, atau peraturan pelabur yang bijak:
Semua yang boleh dikehendaki oleh pemegang amanah ialah, dia akan menjalankan dirinya dengan setia dan menjalankan budi bicara yang baik. Dia memerhatikan bagaimana orang-orang yang berhemah, budi bicara dan kecerdasan menguruskan urusan mereka sendiri, bukan berkenaan dengan spekulasi, tetapi berkenaan dengan pelupusan dana mereka secara tetap, memandangkan kemungkinan pendapatan serta kemungkinan keselamatan modal dilaburkan ... Lakukan apa yang anda kehendaki, modal adalah bahaya.
Peraturan Pelabur Prudent: Apa Yang Berarti
Untuk memberi anda pemahaman yang luas, umum, peraturan pelabur yang berhemat bermakna seseorang yang diberi kawalan budi bicara atas aset orang lain hanya perlu memperoleh pelaburan atau mendedahkan akaun atau pegangan kepada risiko yang orang yang munasabah akan dianggap bijak; yang mempunyai apa yang dipercayai sebagai kebarangkalian yang rendah kehilangan kekal semua perkara yang dipertimbangkan.
Dengan cara ilustrasi, seseorang yang menguruskan dana amanah atau akaun broker di bawah peraturan pelabur yang berhemat tidak akan membeli pilihan panggilan jangka pendek, tanpa wang kecuali mereka adalah sebahagian daripada strategi pengurangan cukai atau risiko kerana mereka secara spekulatif . Mereka tidak akan melabur dalam stok sen . Mereka tidak akan memperoleh bon sampah .
Dalam undang-undang kes berikutnya dan perubahan budaya dalam pengurusan pelaburan, peraturan lelaki yang berhemat telah diambil untuk menghendaki pemegang amanah atau fidusiari untuk bertindak seperti yang dia lakukan sekiranya dia melindungi wangnya sendiri. Ini telah menghasilkan garis panduan yang sering merangkumi perkara-perkara seperti:
- Mempelbagaikan aset untuk mengurangkan risiko berkaitan , termasuk antara kelas aset yang berbeza
- Mengekalkan kecairan yang mencukupi untuk membiayai keperluan aliran tunai dan mengelakkan terpaksa menjual pada masa yang tidak tepat, selalunya dalam bentuk setara tunai yang selamat seperti bil Perbendaharaan atau deposit yang diinsuranskan FDIC.
- Menilai setiap kedudukan keselamatan atau pelaburan dalam portfolio atas merit sendiri dan menolak apa-apa yang dianggap spekulatif
- Keperluan untuk tetap setia kepada orang yang dia menguruskan wang, termasuk tidak mengambil kesempatan daripada keuntungan peribadi mereka sendiri atau di sebaliknya suatu transaksi kecuali ia diungkapkan sepenuhnya dan dijelaskan
- Kewajipan untuk memantau secara kerap pelaburan dan prestasi pelaburan yang mendasari untuk perubahan asas dalam sifat atau risiko pegangan
Apa yang berlaku jika fidusiari melanggar peraturan pelabur yang bijak dan anda boleh membuktikan bahawa mereka sengaja mengambil kedudukan bahawa orang yang tidak munasabah boleh percaya akan selamat? Anda boleh menuntut ganti rugi dan berpotensi memulihkan sebahagian kerugian anda dengan memenangi penghakiman mahkamah. Bar adalah tinggi sehingga menonton portfolio anda jatuh 50% sepanjang masa seperti 2009 tidak akan dikira. Anda melihat seseorang yang mengambil kepercayaan anda, memanfaatkannya dengan hutang margin , dan meletakkan 50% aset anda dalam satu syarikat bioteknologi spekulatif tunggal yang sedang menunggu kelulusan FDA untuk ubat penantian baru.