Bagaimana Melindungi Portfolio Anda Dari Risiko Mata Wang
Dalam artikel ini, kita akan melihat di mana dolar boleh diketuai, apa dolar yang bermakna bermakna, bagaimana ia mempengaruhi pelabur, dan apa yang boleh dilakukan pelabur untuk mengurangkan risiko dalam mana-mana senario.
Kuat vs Lemah Dolar
Mata wang global perdagangan berbanding satu sama lain dan bukan pada nilai mutlak. Sebagai contoh, anda tidak boleh 'membeli' euro tanpa 'menjual' dolar. Harga euro dalam dolar dikenali sebagai kadar pertukaran dan ia berubah bergantung kepada prestasi setiap ekonomi dan faktor-faktor lain. Dolar 'kuat' bermakna setiap dolar membeli lebih banyak unit mata wang asing, manakala dolar 'lemah' bermakna setiap dolar membeli unit mata wang asing yang lebih sedikit.
Amerika Syarikat telah mengekalkan 'dasar dolar yang kuat' sejak tahun 1995, yang bermaksud bahawa ia tidak sengaja bertindak untuk menurunkan nilai dolar berbanding mata wang asing. Dengan berbuat demikian, Amerika Syarikat telah menggalakkan pemegang bon asing untuk membeli sekuriti Perbendaharaan, inflasi telah dipantau, dan mata wang telah menjadi ruji sistem kewangan global sejak ia disokong oleh ekonomi terbesar dan paling berdaya tahan di dunia.
Manfaat dolar yang kuat ialah setiap dolar membeli lebih banyak barang berharga dalam mata wang asing, tetapi tradeoff adalah barang-barang dalam negeri yang lebih mahal untuk pengguna asing. Dalam kes China, ini bermakna AS mengimport $ 483.9 bilion manakala mengeksport hanya $ 116.2 bilion dari China pada tahun 2015.
Ini mencipta rekod $ 367 bilion defisit perdagangan yang telah menjadi sasaran politik popular di kalangan ahli politik populis.
Kesan ke atas Pelaburan
Penilaian dolar mempunyai kesan yang ketara ke atas pelaburan domestik Amerika Syarikat dan pelaburan asing.
Dolar yang kuat telah membantu menampung inflasi pada tahun 1990-an, tetapi sejak Kemelesetan Besar 2008 , kenaikan dolar menjadikan kerja Rizab Persekutuan lebih sukar. Bank pusat ingin melihat inflasi yang lebih besar untuk menggalakkan pinjaman dan pertumbuhan ekonomi, tetapi dolar yang kuat menjadikannya mustahil. Dolar yang kuat juga mungkin menyusut permintaan domestik dan menurunkan eksport bersih, menurut Pengerusi Rizab Persekutuan Janet Yellen.
Status dolar sebagai mata wang rizab global bermaksud negara lain juga bergantung pada kestabilannya. Memandangkan dolar telah agak murah, peminjam bukan bank pasaran baru muncul telah mengumpulkan lebih daripada $ 3 trilion dalam denominasi hutang, menurut Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa. Pengukuhan dolar - dan melemahnya mata wang pasaran baru muncul - boleh menimbulkan masalah dengan membuat hutang dolar mahal untuk membayar balik dalam pendapatan mata wang tempatan.
Melindungi Portfolio
Terdapat banyak cara bagi pelabur untuk melindung nilai portfolio berbanding pergerakan mata wang, tetapi dana yang diperdagangkan mata wang yang dilindung nilai mata wang ("ETF") adalah yang paling popular.
Dana ini meniru indeks yang mendasari - sama seperti dana biasa, tetapi menambah kontrak hadapan jangka pendek yang membolehkan mereka menukar mata wang asing ke dalam dolar pada kadar tukaran yang telah dipersetujui. Matlamatnya adalah untuk meminimumkan kesan pergerakan mata wang ke atas pulangan portfolio dalam dolar.
Michel Schwab, Michelle Gibley menunjuk beberapa faktor penting untuk dipertimbangkan:
- Volatiliti Mengurangkan: Dana mata wang yang dilindung nilai cenderung menunjukkan kurang turun naik berbanding portfolio tidak berubah, menurut data yang membandingkan Indeks MSCI EAFE antara 1969 dan 2016.
- Long vs. Short-Term: Dana yang dilindung nilai mata wang telah mengatasi prestasi jangka pendek kerana dolar telah meningkat berbanding mata wang lain, tetapi terdapat sedikit faedah jangka panjang.
- Kos: Dana yang dilindung nilai mata wang mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi daripada dana yang tidak menentu, sementara pelabur juga harus membayar biaya bawa dan tawaran / meminta penyebaran.
- Kepelbagaian: ETF antarabangsa dirancang untuk mempelbagaikan portfolio investasi, tetapi pelucutan efek penilaian mata dapat mengurangi kepelbagaian itu.
Pada umumnya, kebanyakan pelabur jangka panjang harus berpegang pada dana yang tidak menentu kerana mereka cenderung menghasilkan pulangan yang lebih tinggi dengan kos yang lebih rendah dan kepelbagaian yang lebih besar. Pelabur jangka pendek dan aktif yang ingin mendapatkan keuntungan daripada situasi tertentu, bagaimanapun, mungkin ingin mempertimbangkan dana yang dilindung nilai mata wang untuk mengurangkan risiko atau memanfaatkan senario tertentu.
Garisan bawah
Amerika Syarikat secara historis mengekalkan dasar dolar yang kuat, tetapi dinamika ini dapat berubah dengan fokus Presiden Trump pada pembuatan dan eksport domestik. Walaupun dasar ini masih tidak jelas pada masa ini, pelabur perlu ingat bagaimana kesan dolar yang lemah berbanding dengan dolar yang lemah. Pada masa yang sama, penting untuk diperhatikan bahawa pelabur jangka panjang mungkin mahu mengabaikan risiko-risiko ini dan berpegang kepada dana yang tidak terjamin untuk pulangan yang diselaraskan dengan risiko yang terbaik.