Lebih Sama Daripada Berbeza
Jelas sekali, meletakkan dan panggilan adalah jenis pilihan yang sangat berbeza. Memiliki panggilan adalah permainan kenaikkan dan memegang meletakkan adalah permainan yang lemah. Lain-lain perbezaan, meletakkan dan panggilan berkongsi banyak persamaan dan mempunyai banyak kesamaan. Malah, peniaga pilihan yang berpelajaran memahami mengapa kenyataan berikut benar: Panggilan dibuat; meletakkan panggilan.
Kedudukan sintetik
- Untuk menukarkan pilihan panggilan ke kedudukan yang bersamaan dengan pilihan put (iaitu, meletakkan sintetik), pemilik panggilan menjual 100 saham saham.
- Untuk menukar pilihan meletakkan ke kedudukan yang setara dengan memiliki pilihan panggilan (iaitu, panggilan sintetik), pemilik meletakkan membeli 100 saham saham.
Persamaan lain
Orang Yunani adalah alat yang mengukur risiko khusus untuk memiliki, atau menjual, pilihan. Satu aspek orang Yunani yang mungkin tidak jelas kepada peniaga pilihan yang lebih baru ialah orang Yunani yang berpasangan dan panggilan - yakni pilihan dengan aset asas yang sama, harga mogok dan tamat tempoh - berkongsi ciri khusus. Sebagai contoh:
- Delta . Jumlah panggilan dan letakkan delta untuk pilihan pasangan adalah 100, apabila tanda + dan - tidak diendahkan. Peniaga-peniaga yang lebih canggih memahami bahawa terdapat beberapa keadaan apabila jumlah delta dan panggilan yang lebih kecil adalah lebih kecil daripada 100, tetapi itu adalah disebabkan oleh keadaan istimewa di mana ia mungkin berfaedah untuk menjalankan pilihan sebelum tamat tempoh. Dalam dunia kadar faedah yang rendah ini, ini adalah keadaan yang jarang berlaku.
- Theta , Gamma , Vega . Pertimbangkan satu set pilihan yang dipadankan: Pembeli pilihan memiliki kedudukan dengan Theta negatif (iaitu, opsyen kehilangan nilai sebagai masa berlalu), Gamma positif (nilai keuntungan opsyen apabila pasaran bergerak ke arah yang betul), dan positif Vega (keuntungan pilihan nilai apabila peningkatan volatilitas tersirat ). Penjual pilihan memiliki kedudukan dengan Theta positif, Gamma negatif, dan Theta negatif.
Nilai absolut setiap tiga orang Yunani adalah sama dengan panggilan dan meletakkan apabila pilihan dipasangkan.
Strategi
- Membeli . Apabila seorang peniaga yakin bahawa aset yang mendasari akan bergerak lebih tinggi (atau lebih rendah), maka satu strategi yang berdaya maju adalah pembelian pilihan panggilan (meletakkan). Sama ada bijak mengamalkan strategi itu adalah topik yang kontroversial. Cadangan saya adalah bahawa strategi ini sebaiknya dielakkan melainkan jika anda memilih untuk memiliki pilihan panggilan dalam-dalam sebagai pengganti risiko yang dikurangkan untuk memiliki stok.
- Jualan . Pilihan jualan (penulisan) adalah metodologi yang popular di kalangan pelabur individu dan peniaga profesional. Konsepnya mudah: Pedagang keuntungan apabila masa berlalu dan pilihan yang dijual terus menurun. Sudah tentu, strategi ini jauh lebih rumit daripada itu kerana pedagang yang menjual pilihan (telanjang, atau sebagai sebahagian daripada penyebaran), mesti berhati-hati untuk menguruskan risiko. Dengan kata lain, kerugian besar harus dicegah apabila pedagang merancang untuk bertahan dan maju dalam jangka panjang.
- Lindung Nilai (Mengurangkan risiko). Apabila anda sudah memiliki kedudukan stok atau pilihan, satu idea yang membantu peniaga berjaya adalah untuk melindung nilai (mengurangkan risiko memiliki) kedudukan. Terdapat banyak strategi lindung nilai, tetapi salah satu yang paling popular adalah untuk pemilik saham untuk membeli pilihan.
Satu lagi contoh ialah pembelian apa-apa panggilan atau meletakkan pilihan supaya ia menjadikan kedudukan asal kurang berisiko untuk memiliki. Sebagai contoh, apabila menjual pilihan putus telanjang, saya cadangkan membeli putaran lain - yang lebih jauh daripada wang itu, tetapi dengan tarikh tamat tempoh yang sama. Ini menghalang kerugian apabila berlaku penurunan harga yang tidak dijangka (besar dalam harga saham).
- Spekulasi. Ia agak menggoda untuk peniaga rookies menggunakan pilihan sebagai alat perjudian. Strategi spekulasi pilihan adalah membeli pilihan yang jauh dari wang - hanya kerana mereka murah - dan kemudian berharap bahawa harga saham melakukan beberapa sihir. Tidak perlu dikatakan, permainan ini tidak mungkin menang. Walau bagaimanapun, hasilnya boleh menjadi sangat besar (> pulangan 1,000%), dan bagi sesetengah peniaga, itu terlalu menarik. Strategi ini harus dikhaskan untuk masa-masa apabila opsyennya agak mahal dan anda menjangkakan perubahan harga saham yang besar.
Tolong jangan buat kesilapan pilihan panggilan dagangan apabila niat anda adalah berdagang. Tetapi sedar bahawa pilihan ini mempunyai sekumpulan ciri-ciri yang serupa dan satu dengan mudah boleh ditukar kepada yang lain.