Ini adalah salah satu konsep asas di mana kebanyakan pedagang baru akan menganggap mereka tahu jawapannya, dan tidak peduli untuk bertanya.
Memahami konsep pilihan yang paling asas adalah penting sebelum anda boleh mengharapkan pilihan perdagangan dengan wang sebenar.
Pertimbangkan Berikut ...
Pemilik pilihan mempunyai hak untuk bersenam. Hak itu tidak dibatalkan hanya kerana pilihan keluar dari wang. Oleh itu, pilihan OTM hampir selalu habis harganya. Walau bagaimanapun, terdapat situasi di mana pemilik panggilan OTM melakukan senaman.
Apabila pilihan adalah OTM dengan satu atau dua sen, adalah mungkin - tidak mungkin - tetapi mungkin bahawa pemilik opsyen ingin melakukan latihan. Pelanggan runcit tipikal yang membeli pilihan sebagai spekulasi tidak akan bersenam. Apabila pilihan keluar dari wang dan tamat tempoh, pelabur individu menerima kerugian 100% dari harga pembeliannya dan membolehkan pilihan untuk tamat tempoh.
Walau bagaimanapun, jika anda mempertimbangkan senario dari sudut pandang peniaga profesional atau pembuat pasaran , maka terdapat keadaan di mana peniaga melakukan pilihan OTM (pada masa tamat).
Sebab utama adalah untuk menghapuskan risiko. Peniaga profesional memperoleh wang mereka dengan cuba mencari kelebihan dengan setiap perdagangan. Mereka tidak "memainkan pasaran," dan mereka tidak mengambil banyak risiko. Oleh itu, mereka lebih suka melindung jawatan dan meminimumkan peluang kehilangan wang.
Contoh 1 . Seorang peniaga pendek 2,000 saham daripada saham tertentu (XYZ) dan memiliki 20 panggilan XYZ 50 yang luput sebagai lindung nilai.
Dia mahu menutup stok pendek sebelum tamat dan memasuki tawaran $ 49.98 untuk semua 2,000 saham. Pertimbangkan apa yang berlaku apabila stok ditutup pada $ 49,99. Pilihan itu keluar dari wang dengan satu sen, tetapi pembuat pasaran ini gagal membeli stoknya. Tentunya, orang itu tidak dapat berbuat apa-apa dan datang untuk bekerja pada pagi Isnin masih pendek 2,000 saham itu. Walau bagaimanapun, kerana perlindungan terhadap kerugian besar (20 panggilan XYZ 50) tamat tempoh, risiko memegang kedudukan stok yang pendek adalah tidak apa yang dilakukan oleh pembuat pasaran. Oleh itu, panggilan dilaksanakan. Daripada membayar $ 49,98, MM terpaksa membayar $ 50 ( harga mogok ). Tetapi itu boleh diterima dan jauh lebih baik daripada membawa risiko pada hujung minggu.
Contoh 2 . Walaupun pilihan itu adalah OTM sebanyak satu atau dua dolar, ia boleh dilaksanakan. Ia juga sangat jarang, tetapi ia berlaku. Fikirkan tentang apa yang berlaku apabila berita dikeluarkan Jumaat, sejurus selepas pasaran ditutup. Apabila ia 'jelas' bahawa berita itu sangat baik atau sangat buruk - menjadikannya kemungkinan harga pembukaan hari Isnin untuk stok tidak akan dekat dengan harga penutupan hari Jumaat - maka panggil / letakkan pemilik yang mengetahui berita sebelum cutoff masa untuk latihan opsyen (kira-kira 4:30 petang ET) akan mengambil tindakan.
Pemilik pilihan panggilan sedikit OTM memberitahu broker mereka melakukan pilihan tersebut. Juga, pemilik sedikit pilihan ITM (dalam wang) akan mengarahkan broker mereka: Jangan Latihan . NOTA: Kedua-dua langkah ini tidak automatik. Untuk menjalankan dan pilihan OTM, atau membenarkan pilihan dalam wang untuk luput tidak bernilai), anda mesti memberitahu broker anda sebelum masa cutoff broker itu.
Apabila hari Isnin pagi tiba, dan stok dibuka untuk dagangan, kebijaksanaan (atau kebodohan) latihan hari Jumaat / tidak membuat keputusan akan menjadi jelas.
Ini adalah peristiwa yang jarang berlaku dan sedang dibincangkan untuk tujuan pendidikan supaya anda dapat memahami mengapa pilihan OTM kadang-kadang dilaksanakan.