Risiko Relatif Bon Obligasi Umum dan Bon Pendapatan
Apakah Obligasi Umum?
Bon obligasi am, yang juga dikenali sebagai GO, adalah bon yang disokong oleh "kepercayaan penuh dan kredit" penerbit, tanpa projek tertentu yang dikenalpasti sebagai sumber dana.
Dengan kata lain, pengeluar perbandaran boleh membuat pembayaran faedah dan prinsipal dengan menggunakan sebarang sumber pendapatan yang tersedia untuk mereka, seperti hasil cukai, yuran atau penerbitan sekuriti baru. Ini bermakna jika perbandaran menghadapi kesulitan fiskal, ia boleh menaikkan cukai untuk mengimbangi kekurangan itu. Oleh itu, GO adalah dilihat sebagai agak selamat , dan mungkir adalah jarang berlaku.
Tidak banyak kemungkinan bahawa seluruh kerajaan perbandaran akan menghadapi kesulitan kewangan yang serius daripada projek perbandaran tertentu yang gagal menghasilkan pendapatan yang diharapkan. Pelabur boleh membeli bon obligasi am secara langsung, tetapi terdapat beberapa dana bersama dan dana dagangan bursa (ETF) yang mengkhususkan diri dalam sekuriti kewajipan umum, antaranya ialah Bon ET yang Dikecualikan Cukai Vanguard (simbol VTEB), indeks bon bon perbandaran yang diuruskan secara pasif keselamatan. Melabur dalam dana bon perbandaran atau ETF menawarkan tahap kepelbagaian yang tidak tersedia kepada semua tetapi pelabur yang paling kaya.
Apakah Bon Pendapatan?
Bon hasil adalah bon yang disokong oleh hasil yang dihasilkan oleh projek khusus yang dibiayai oleh terbitan bon. Dalam erti kata lain, wang yang dibangkitkan oleh penawaran bon membiayai projek itu, dan projek itu - sekali lengkap - menjana pendapatan untuk membayar faedah dan pokok pada bon.
Projek termasuk hospital, lapangan terbang, jalan tol, projek perumahan, pusat konvensyen, jambatan, dan usaha sama. Bon hasil biasanya secara amnya lebih tinggi daripada bon obligasi am, dan hasilnya biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi.
Di dalam kategori bon hasil, terdapat juga bon pendapatan " perkhidmatan penting ", termasuk projek yang berkaitan dengan air, pembetung, dan sistem kuasa. Memandangkan hasil daripada projek-projek tersebut dilihat sebagai lebih tinggi, bon pendapatan perkhidmatan yang penting dilihat sebagai risiko yang lebih rendah daripada bon yang dibiayai oleh pendapatan daripada perkhidmatan yang tidak penting. Yang dilihat sebagai risiko yang lebih rendah dicerminkan dalam pulangan yang lebih rendah daripada bon perkhidmatan penting berbanding dengan pulangan bon pendapatan lain.
Biasanya, kebanyakan pengurus dana bon akan melabur dalam gabungan obligasi dan obligasi am. Kesusasteraan yang disediakan oleh syarikat dana akan memberikan gambaran bagaimana dana tertentu dilaburkan.
Lain-lain Jenis Bon Perbandaran
Bon pendapatan dan obligasi am bukan satu-satunya jenis sekuriti perbandaran. Pelabur juga boleh memilih dari:
- Nota penantian, yang merupakan bon majlis jangka pendek mungkin menawarkan dalam jangkaan tawaran bon yang lebih besar, jangka panjang untuk projek yang sama, pada umumnya dikeluarkan kemudian dalam pembangunan projek.
- Bon yang telah dibayar balik . Istilah "dipulangkan semula" merujuk kepada bon yang boleh dipanggil yang telah dibayar secara berkesan dengan pengeluaran bon faedah yang lebih rendah sebelum tarikh panggilan bon asal. Sehingga tarikh panggilan bon asal, dana dari bon baru diadakan di escrow dan dilaburkan dalam Perbendaharaan AS. Oleh itu, bon yang telah dibayar balik mewakili risiko rendah kepada pelabur yang serupa dengan risiko Nota Perbendaharaan sementara masih menawarkan kelebihan bebas cukai bon perbandaran.
- Bon yang diinsuranskan , selalunya yang dikeluarkan oleh majlis perbandaran yang lebih kecil, yang telah dijamin oleh pihak ketiga. Proses ini biasanya terdiri daripada penjamin pihak ketiga yang membeli keseluruhan terbitan bon, menginsuranskan atau menjaminnya, kemudian mengeluarkan bon yang diasuransikan kepada pelabur. Kerana jaminan itu, mereka menawarkan kadar faedah yang lebih rendah berbanding dengan bon lain yang tidak diinsuranskan.
Untuk mengetahui lebih lanjut tentang jenis bon perbandaran ini, baca Jenis Bon Perbandaran .
Mengenai Wang tidak menyediakan perkhidmatan cukai, pelaburan, atau kewangan dan nasihat. Maklumat tersebut dikemukakan tanpa mengambil kira objektif pelaburan, toleransi risiko atau keadaan kewangan mana-mana pelabur tertentu dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Prestasi lepas tidak menunjukkan hasil masa depan. Pelaburan melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal.