Lihatlah Punca-punca Kegawatan Ekonomi Rusia
Menetapkan Peringkat
Kadar faedah rendah Rizab Persekutuan AS mempunyai kesan besar terhadap pasaran baru muncul berikutan Kemelesetan Besar. Apabila pelabur mencari hasil yang lebih tinggi, modal mengalir di luar AS dan negara-negara maju dan ke pasaran-pasaran perbatasan dan baru muncul. Syarikat-syarikat yang berminat untuk memanfaatkan dinamika ini dengan cepat mengumpul hutang denominasi dolar AS - termasuk hutang Rusia yang meningkat daripada 7.4 peratus daripada KDNK pada tahun 2008 kepada 17 peratus daripada KDNK menjelang 2017.
Dengan kadar faedah meningkat di Amerika Syarikat, para pelabur telah berminat lagi dalam pasaran AS dan modal mula mengalir dari pasaran baru muncul. Aliran keluar modal telah menyebabkan kelembapan ekonomi, yang telah menurunkan nilai banyak mata wang pasaran baru seperti ruble. Sudah tentu, dinamik ini menjadikannya semakin sukar bagi syarikat asing untuk membayar hutang denominasi dolar, yang semakin memburukkan lagi kelembapan.
Kesimpulannya ialah bahawa kadar faedah AS telah meningkat lebih perlahan daripada banyak pakar yang pada mulanya dijangka berikutan kenaikan kadar pertama. Walaupun pekerjaan domestik kekal kukuh, pertumbuhan upah dan inflasi harga pengguna kekal tidak berubah. Kurangnya peningkatan inflasi dapat menaikkan kadar kenaikan kadar faedah ke atas suku yang akan datang, yang dapat menyediakan beberapa bilik goyah untuk pasaran baru muncul ketika membayar hutang.
Harga Minyak Jatuh
Ekonomi Rusia sangat bergantung pada minyak mentah dan gas asli , terutama ketika datang ke gergasi milik negara seperti Gazprom. Antara pertengahan 2014 dan awal 2016, harga minyak mentah jatuh dari paras tertinggi $ 100 setong kepada kira-kira $ 30 setong, memotong jauh ke dalam sumber utama pendapatan negara. Pelabur telah bertindak balas dengan menjual ekuiti minyak, sementara terdapat kebimbangan yang lebih luas tentang keupayaan kerajaan untuk mengatasi ribut.
Peningkatan pengeluaran minyak dan gas berasaskan syal di Amerika Syarikat dapat mengekalkan harga pada jangka panjang dalam kisaran $ 75 hingga $ 80 setong. Walaupun Timur Tengah pada awalnya mengekalkan pengeluaran pada tahap yang tinggi untuk mencuba dan menggalakkan operasi syal untuk ditutup, para pemimpin OPEC telah membalikkan kursus dan telah bergantung kepada pemotongan pengeluaran untuk meningkatkan harga. Dinamika ini membantu harga minyak mentah melantun dari paras terendah mereka dibuat pada awal 2016 untuk mencapai lebih dari $ 50 menjelang tahun 2017.
Kejatuhan Rusia adalah harga minyak mentah mengalami tekanan menaik kerana ekonomi global terus menunjukkan tanda-tanda pemulihan dan OPEC komited untuk mematuhi pemotongan pengeluaran. Walaupun harga kekal tinggi di bawah paras tertinggi mereka dibuat beberapa tahun yang lalu, mereka juga berada di atas paras terendah mereka dibuat pada awal 2016 dan nampaknya bergerak lebih tinggi sepanjang 2017.
Sanksi Ekonomi
Keputusan Rusia untuk menyerang Ukraine pada pertengahan 2014 mengakibatkan siri sekatan ekonomi di negara ini oleh AS dan sekutunya. Menurut Perdana Menteri Rusia Dmitry Medvedev, sekatan Barat telah menelan belanja $ 26.7 bilion pada tahun 2014 dan kos tersebut mungkin meningkat menjadi $ 80 bilion pada tahun 2015. Nilai perdagangan luar negeri negara merosot kira-kira 30 peratus selama dua bulan pertama tahun 2015 sahaja, mencadangkan bahawa perkara-perkara boleh bertambah buruk sebelum meningkatkan.
Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menganggarkan bahawa sekatan terhadap Rusia - yang kekal pada November 2017 - menelan belanja ekonomi 1.5 peratus daripada KDNK. Walaupun angka-angka ini kelihatan kecil di permukaan, ia penting pada masa ekonomi sedang berjuang untuk menahan kemelesetan.
Sanksi ekonomi juga mempunyai kesan langsung terhadap penurunan nilai ruble, memandangkan syarikat Rusia yang menghalang daripada melancarkan hutang telah dipaksa untuk menukar rubel untuk dolar AS atau mata wang lain untuk memenuhi obligasi pembayaran bunga mereka terhadap hutang yang ada. Ramai orang Rusia telah pun mengambil barang tahan lama untuk mengurangkan pendedahan mereka terhadap risiko mata wang - sesuatu yang lebih sukar dilakukan dengan sekatan ekonomi.