Memahami Perbezaan dan Kesamaan Antara Bon dan Debentur
Bon adalah instrumen hutang yang paling umum yang digunakan oleh syarikat. Tetapi terdapat jenis instrumen tertentu, yang dikenali sebagai debentur, yang juga biasa tetapi berfungsi dengan berbeza daripada bon biasa.
Debentur bekerja dengan cara yang sama dengan bon tradisional, kecuali bahawa mereka tidak dijamin dengan cagaran atau aset apa pun. Sebaliknya, orang-orang membeli bon debentur atas anggapan bahawa peminjam cukup dapat dipercaya untuk membayarnya. Dalam erti kata lain, pemberi pinjaman hanya menganggap peminjam adalah "baik untuk itu."
Memandangkan terma, bon dan debentur sering digunakan secara bergantian. Bon adalah jenis debentur, tetapi tidak semua debentur adalah bon. Adalah mungkin bagi pelabur purata untuk membeli debentur melalui firma pembrokeran, sama seperti pelaburan lain.
Dijamin vs Tidak Bercagar
Untuk memahami apa debentur adalah, ia membantu dengan pelbagai cara yang syarikat boleh meminjam wang. Hutang "terjamin" adalah sejenis ikatan yang disokong oleh sesuatu. Ikatan gadai janji, sebagai contoh, disokong oleh tanah atau bangunan. Syarikat mungkin juga mengambang bon peralatan yang disokong oleh jentera yang dimilikinya.
Sesetengah hutang, bagaimanapun, dianggap "tidak bercagar." Dalam kes ini, peminjam sanggup membeli bon hanya kerana mereka mempercayai peminjam.
Syarikat-syarikat besar dengan banyak wang dan aliran tunai yang baik-dan penarafan kredit yang baik yang datang dengannya-biasanya boleh hilang dengan menawarkan hutang tidak bercagar. Debentur adalah satu lagi istilah untuk hutang tidak bercagar.
Syarikat-syarikat besar dengan penarafan kredit yang baik akan sering mengeluarkan debentur dan bukan bon yang disokong aset kerana mereka lebih memilih untuk tidak mengikat aset mereka jika mereka tidak perlu.
Walau bagaimanapun, terdapat beberapa kes apabila syarikat mengeluarkan debentur kerana semua aset lain yang digunakan sebagai cagaran untuk peminjaman lain. Dalam kes ini, debentur mungkin merupakan risiko yang lebih besar bagi pelabur.
Bon Perbendaharaan AS mungkin merupakan bentuk debentur yang paling biasa. Antara pelabur, terdapat sedikit rasa takut bahawa kerajaan AS akan gagal membayar pinjamannya. Oleh itu, kerajaan boleh mengeluarkan debentur, dan pelabur akan membeli mereka semata-mata kerana mereka yakin dengan kemampuan kerajaan membayar mereka.
Debentur Boleh Tukar dan Tidak Boleh Tukar
Dalam sesetengah kes, syarikat akan membenarkan pelabur menukar debentur mereka menjadi saham syarikat. Ini menjadikan mereka pilihan yang menarik untuk pelabur kerana mereka boleh mendapatkan ekuiti dalam syarikat.
Terdapat pelbagai jenis debentur boleh tukar. Sesetengah orang hanya memberi pelabur pilihan untuk menjadikan hutang menjadi ekuiti pada satu ketika. Ini adalah perkara biasa apabila pelabur membeli hutang sebuah syarikat baru dan tidak pasti jika mereka mahu saham pada masa debentur itu matang.
Dalam kes lain, syarikat memaksa penukaran debentur ke dalam saham syarikat. Terdapat juga debentur sebahagian yang boleh ditukar, di mana sebahagian daripada debentur berubah menjadi ekuiti sementara selebihnya ditebus secara tipikal.
Dengan debentur boleh tukar, ada risiko pada kedua-dua pihak. Bagi syarikat itu, ada risiko untuk membenarkan debentur menjadi saham kerana ia boleh mencairkan pemilikan syarikat. Bagi pelabur, ada risiko kerana debentur tidak bercagar dan mereka tidak akan berakhir dengan apa-apa jika syarikat itu masuk.
Sekiranya Syarikat Menuju Belly Up
Setiap sekali-sekala, sebuah syarikat akan keluar dari perniagaan dan asetnya akan dibubarkan. Dalam kes ini, biasanya ada pesanan yang membolehkan para pemberi pinjaman dibayar kembali. Mereka yang membeli hutang yang dijamin akan dijaga pertama, diikuti oleh mereka yang membeli debentur. Pemegang saham biasanya selari.
Oleh itu, terdapat beberapa risiko untuk membeli debentur berhubung dengan hutang yang dijamin, oleh itu ia lebih umum di kalangan syarikat dengan penarafan kredit yang tinggi.
Debentur Di Luar Amerika Syarikat
Di bahagian lain di dunia, istilah "debenture" digunakan secara berbeza.
Di Britain, debentur hanyalah istilah untuk keselamatan jangka panjang dengan kadar faedah tetap, yang disokong oleh aset syarikat. (Dengan kata lain, ia dianggap hutang "selamat" di sana.)
Selain itu, istilah "debenture" juga telah digunakan di dunia sukan. Pasukan di England, khususnya, telah mengeluarkan debentur untuk membiayai pembinaan dana, dan para pemegang menerima bahagian pemilikan pasukan atau tiket.