Harga logam bukan sahaja penting untuk pengeluar dan pengguna akhir tetapi telah lama digunakan sebagai alat untuk memantau keadaan ekonomi dan pasaran. Tetapi bagaimana pasaran menentukan harga logam?
Maklumat Pasaran Logam
Harga logam individu , seperti harga untuk apa-apa komoditi, pada dasarnya ditentukan oleh penawaran dan permintaan. Walau bagaimanapun, untuk mengandaikan bahawa maklumat tentang bekalan (pengeluaran dan inventori) dan permintaan (penggunaan) sedia ada, tepat dan telus, akan menjadi satu kesilapan besar, tanpa mengira jenis logam.
Harga semasa bukan sahaja faktor bekalan dan permintaan serta-merta tetapi juga jangkaan penawaran dan permintaan masa depan. Secara umum, maklumat kurang tersedia, turun naik harga yang lebih besar akan.
Industri perkhidmatan besar telah berkembang sekitar meneliti, melaporkan dan berunding hampir setiap logam individu. Laman web yang tak terhitung jumlahnya kini melaporkan mengenai pergerakan harga logam.
Sudah tentu, majoriti penyelidikan dan pelaporan ini difokuskan pada pasaran logam besar, seperti tembaga , nikel , zink , dan plumbum . Tetapi, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, lebih banyak perhatian telah diberikan kepada logam kecil, termasuk elemen nadir bumi.
Mekanisme penentuan harga bermula daripada kontrak maju dan kontrak hadapan yang didagangkan dalam talian serta di London di London Metal Exchange (LME) atau di New York di New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) untuk pertukaran tunai asas antara pembeli dan penjual.
Pasaran logam yang lebih matang, seperti bagi jongkong nikel, dicirikan oleh kaedah penentuan harga lebih telus, seperti sistem dagangan terbuka di LME, serta kontrak pilihan dan hadapan yang menggambarkan apa yang diharapkan oleh peserta pasaran nikel harga logam menjadi 30 hingga 120 hari pada masa akan datang.
Dengan menyimpan dan menerbitkan data mengenai nikel - serta inventori logam asas lain, LME juga menyediakan beberapa tahap pengurangan risiko bagi pembeli dan pelabur.
Sebaliknya, statistik mengenai pengeluaran logam telurum global, bukan sahaja sukar untuk dicapai tetapi tidak boleh dipercayai, untuk mengatakan paling sedikit. Salah satu sebab utama untuk ini adalah bahawa ia tidak berminat untuk penyuling - yang sering dipegang oleh syarikat - untuk menerbitkan maklumat mengenai pengeluaran dan tahap inventori.
Pasaran permintaan untuk tellurium - dan logam yang paling kecil - tidak dapat diprediksi, bergantung kepada hanya beberapa aplikasi, seperti tenaga solar dan thermo-electronics. Jumlah kuantiti produksi telurum global juga membatasi kemungkinan pertukaran dari pengurusan urus niaga atau pembangunan perdagangan elektronik dan kontrak hadapan. Akibatnya, pembeli dan penjual logam kecil ini mesti berunding pembelian tunai logam fizikal.
Mengelaskan Pasaran Logam
Oleh kerana perbezaan dalam struktur pasaran, kaedah pengiktirafan harga, serta kuantiti yang dihasilkan, pasaran logam sering dipisahkan kepada lima kumpulan, masing-masing dengan ciri-ciri yang berbeza:
1. Logam Asal: Pasaran global bagi logam asas boleh dianggap paling maju dalam mana-mana kumpulan logam. Malah, kontrak hadapan untuk penghantaran tembaga dan bijih timah kembali ke abad ke-19. Kini pasaran dengan meja perdagangan di seluruh dunia menyelesaikan urus niaga, menyamai triliun dolar setiap tahun.
Kontrak ke hadapan dan opsyen, serta perdagangan elektronik, semuanya telah menyumbang kepada pasaran yang lebih cekap. Itulah yang dapat menentukan dengan lebih baik apa yang pembeli dan penjual sanggup membayar untuk logam tertentu.
Oleh itu, perbezaan antara penawaran dan tawaran harga untuk logam asas standard biasanya lebih kecil daripada apa yang akan dilihat oleh logam lain.
Harga logam hilir, seperti dawai atau serbuk tembaga, serta bahan mentah hulu, seperti bijih tembaga dan pekat, boleh dibeli dan dijual berdasarkan harga yang ditetapkan oleh standard pasaran.
2. Steel and Ferro-Alloys : Walaupun mantap, pasaran untuk keluli tidak matang seperti pasaran untuk logam asas. Ini terutamanya kerana keluli, secara semula jadi, adalah komoditi yang kurang diperdagangkan. Pelbagai gred dan varians dalam bentuk, yang diperlukan oleh pengguna akhir yang banyak, menjadikannya sulit untuk menubuhkan piawai pasaran dalam cara yang katod tembaga, sebagai contoh, diseragamkan.
Walau bagaimanapun, LME mula menawarkan kontrak berdasarkan 9 gred baja keluli yang berbeza pada tahun 2008.
Bursa Komoditi Mercantile New York (COMEX) mula berdagang pada masa depan yang sama, sementara Shanghai Futures Exchange memulakan perdagangan niaga hadapan rebar dan wayar China pada tahun 2009.
Pasaran untuk ferroalloys, seperti ferromanganese dan ferrosilicon, kurang matang, dengan harga sering ditentukan terus antara pembeli dan penjual.
3. Logam Minor : Harga untuk logam kecil, termasuk logam elektronik seperti indium, galium dan germanium , dan logam refraktori seperti tungsten dan tantalum, hampir secara eksklusif dirundingkan antara pembeli dan penjual. Jumlah peserta pasar yang rendah, serta aplikasi yang berkembang untuk kebanyakan logam kecil, menjadikannya sukar untuk membangunkan alat penentuan pelaburan dan penentuan harga yang lebih canggih.
Walau bagaimanapun, pada tahun 2008, kedua-dua kontrak logam kobalt dan molibdenum mula berdagang di LME, menjadikan mereka logam kecil pertama untuk memiliki pasaran hadapan. Ketelusan yang disediakan oleh perdagangan elektronik dan lantai, serta inventori yang ditubuhkan, secara teori, mengurangkan turun naik harga dan memberikan realisasi harga yang lebih tepat.
4. Logam Kumpulan Platinum (PGM) : Oleh kerana bilangan pembiaya dan pembekal PGM yang sangat terhad, harga logam ini secara tradisinya ditetapkan oleh pejabat jualan pengeluar utama. Johnson Matthey, agen pemasaran eksklusif untuk Anglo Platinum (pengeluar platinum terbesar di dunia), menetapkan harga borong untuk setiap PGM dua kali sehari di meja perdagangannya di Amerika Syarikat, Hong Kong, dan London.
Harga untuk beberapa logam, seperti osmium, telah mengalami sedikit perubahan pada tahun-tahun, kebanyakannya disebabkan oleh penggunaan yang terhad, sedangkan harga platinum , yang mempunyai permintaan yang ketara dari kedua-dua industri dan pelabur, berubah setiap hari.
5. Logam Berharga: Tidak termasuk platinum , palladium , dan lain-lain PGM, apabila kita bercakap tentang logam berharga kita membincangkan emas dan perak . Selama beribu-ribu tahun, kedua-dua logam telah digunakan sebagai kedai kekayaan dan, tidak mengejutkan, kedua-duanya mempunyai pasaran yang mantap dan telus.
Persatuan Pasaran Bullion London (LBMA) telah beroperasi sejak tahun 1919 dan merupakan penanda aras paling umum untuk harga emas, sementara niaga hadapan emas didagangkan pada COMEX dan Euronext. Pelbagai syarikat kewangan dan pelaburan lain menawarkan derivatif, opsyen, niaga hadapan, dan dana tukaran mata wang berdasarkan harga pasaran emas.
Walaupun LBMA dan COMEX juga menawarkan pelbagai kontrak pasaran hadapan untuk bullion perak, harga logam pada umumnya dianggap lebih tidak menentu daripada harga emas. Ini disebabkan oleh kecairan yang sedikit lebih rendah (kurang pembeli dan penjual) dan pengaruh permintaan perindustrian untuk perak, yang telah meningkatkan kira-kira 90% permintaan perak setiap tahun.
Harga pasaran logam berbanding harga produk logam
Walaupun ahli ekonomi, penganalisis, dan wartawan pada umumnya lebih prihatin dengan harga pasaran makro untuk logam gred perindustrian atau pelaburan besar, pengeluar dan pengguna akhir memerlukan harga khusus untuk gred, bentuk, dan kuantiti logam tertentu.
Apa yang dimaksudkan ialah, sementara para ekonom boleh mengkaji harga logam tembaga London (LME) katod tembaga, syarikat pembinaan, dan pengeluar elektronik mendasarkan belanjawan mereka pada harga tembaga pendawaian dan serbuk tembaga.
Tanpa persoalan, terdapat korelasi langsung antara harga logam perindustrian dan harga bahan logam hiliran, tetapi kedua-duanya tidak sama (sama seperti harga tepung mungkin mempengaruhi, tetapi tidak menentukan, kos roti). Lebih jauh aliran aliran nilai ditambah, semakin banyak faktor (contohnya tenaga kerja, tenaga dan kos pengangkutan) mula mempengaruhi harga produk logam.