Perhitungan Yuran SEC SEC menawarkan Penilaian Penilaian Bersandar
Sebenarnya terdapat beberapa cara untuk menentukan hasil: hasil pengagihan (dan variannya) dan hasil SEC. Pengiraan hasil manakah yang harus anda gunakan untuk mengetahui apakah pengembalian sebenar anda, dan kenapa pentingnya?
Melihat ke belakang
Fahami pada awal bahawa kedua-dua hasil pengagihan atau hasil SEC boleh memberitahu anda apa pendapatan dana bon anda akan menghasilkan dari masa anda membelinya sehingga anda menjual. Kedua-dua hasil berdasarkan prestasi masa lalu. Seperti yang anda ketahui dan sebagai laman web kewangan akan mengingatkan anda, prestasi lalu bukan merupakan petunjuk pulangan masa depan.
Hasil Pengagihan dan Kenapa Ini Mungkin Tidak tepat
Satu aspek penilaian hasil pengedaran - percubaan anda untuk memahami kepentingan hasil pengedaran dana bon - adalah bahawa tidak setiap dana mengira ia dengan cara yang sama. Berikut adalah satu cara yang agak mudah:
Hasil pengagihan dikira dengan mengambil jumlah taburan dana sepanjang bulan lepas - biasanya perkara yang sama dengan dividen semasa - dan mengalikannya dengan 12 untuk mencapai apa yang mungkin atau tidak mungkin jumlah pengedaran dua belas bulan yang sebenarnya.
Ia adalah penghampiran tahunan yang kasar dan kerap tidak tepat. Pengiraan kemudian membahagikan pulangan 12-bulan hipotetis ini oleh akhir NAB bulan dana, yang memberi anda hasil pengagihan, atau lebih tepat, salah satu pengagihan hasil taburan yang sering digunakan oleh dana:
Hasil Pengedaran = jumlah taburan 30 hari x 12 / akhir bulan NAB
Pengiraan ini menggabungkan tiga penyederhanaan data yang boleh menjejaskan ketepatannya atau, kes terburuk, kegunaannya.
Yang pertama dan paling jelas ialah andaian yang jarang sekali tepat bahawa pendapatan dalam tempoh 30 hari terakhir yang didarabkan sebanyak 12 adalah sama dengan pulangan 12 bulan. Dalam sesetengah, mungkin banyak contoh, ia akan datang dengan agak dekat dengan pulangan sebenar 12 bulan. Dan pada masa-masa lain, pendapatan yang dihitung dan pendapatan sebenar mungkin agak berbeza
Anggapan kedua yang menjejaskan ketepatan Pengiraan Yuran Pengedaran ialah tidak setiap bulan mempunyai bilangan hari yang sama. Jika anda mengira pulangan pada akhir bulan Februari, anda menggunakan tempoh pengedaran 28 hari; jika anda mengira ia pada bulan Julai, anda menggunakan tempoh 31 hari. Dana yang menghasilkan X dolar dalam 28 hari mempunyai kadar pulangan iaitu 30 ÷ 28 peratus lebih tinggi daripada hasil X yang sama melebihi 30 hari. Perbezaan ini boleh merosakkan hasil anda sedikit lagi. Yang terbaik yang boleh dikatakan untuk ini ialah perbezaannya tidak akan menjadi sangat penting.
Andaian ketiga ialah NAB semasa mewakili NAB purata sepanjang dua belas bulan yang lalu. Tidak ada sebab lain untuk menganggap bahawa ini adalah tepat daripada menganggap bahawa harga saham hari ini pada Apple (AAPL) adalah purata sepanjang tahun lalu.
Malah, pada tahun 2016, harga saham AAPL telah meningkat dan jatuh lagi dalam lingkungan hampir 40 peratus. Harga dana bon tidak selalunya agak tidak menentu, tetapi mereka tidak berubah sama ada.
Sesetengah Perbaiki Pengiraan Hasil Pengagihan
Terdapat beberapa cara yang jelas bahawa pengiraan hasil pengedaran dapat sedikit lebih dekat dengan realiti. Satu bukan untuk menganggarkan pengagihan bulanan purata tetapi untuk jumlah pengagihan bulanan sebenar sepanjang tahun yang lalu, kemudian bahagikan oleh dua belas. Itulah purata trailing 12-bulan sebenar.
Satu lagi adalah untuk menyesuaikan "jumlah edaran 30 hari" anda untuk mencerminkan pulangan sebenar 30 hari - dalam erti kata lain, meningkatkannya dengan tepat pada bulan Februari dan menyesuaikannya ke bawah dalam 31 hari bulan.
Penambahbaikan ketiga adalah purata NAV harian 12 bulan.
Pengiraan hasil pengagihan yang lebih baik kelihatan seperti ini:
Yield Pengedaran = (Jumlah jumlah pengedaran 12-bulan) x (30 / hari sebenar dalam bulan semasa x 12) ÷ (jumlah NAV / 365 sepanjang 12 bulan setiap hari)
Apabila hasil pengagihan dikira dengan cara ini, ia juga dipanggil hasil TTM - TTM menjadi singkatan bagi "ketinggalan dua belas bulan."
Menjelang akhir Abad ke-20, SEC campur tangan dalam keadaan yang membingungkan ini dan sejak itu memerlukan semua syarikat dana untuk memposting kedua-dua hasil pengagihan mereka, ditentukan oleh apa jua cara yang telah digunakan secara historis dan hasil SEC, yang memerlukan penggunaan pengiraan yang ditetapkan oleh SEC.
Apakah Pengiraan Yield SEC?
Hasil SEC dinamakan demikian kerana syarikat hasil dikehendaki melaporkan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Tanpa masuk ke rumpai pengiraan sebenar agak rumit, yang mana tidak ada pelabur yang mungkin membuat, angka hasil SEC menghampiri hasil yang pelabur akan menerima dalam setahun dengan anggapan bahawa setiap bon dalam portfolio dipegang sehingga matang . Langkah ini juga menganggap pelaburan semula semua pendapatan dan akaun untuk yuran dan perbelanjaan pengurusan.
Sesetengah penganalisis dan penulis kewangan, seperti Karen Damato menulis dalam Wall Street Journal pada 16 Mei mengenai kekeliruan dalam pengiraan hasil bon, percaya bahawa pengiraan SEC memberikan hasil yang lebih tepat daripada pengiraan hasil pengagihan yang pelbagai dan lebih konsisten bulan ke bulan. Sebenarnya, sama ada satu pengiraan akan semakin dekat dengan hasil 12 bulanan yang berikut daripada yang lain adalah sedikit sebanyak sesuatu yang ditentukan oleh pasaran. Semua pengiraan hasil adalah laporan mengenai apa yang telah terjadi, bukan apa yang akan datang. Di samping itu, pengiraan hasil pengedaran variasi membuat andaian yang mungkin atau tidak mewakili realiti, begitu pula perhitungan SEC: banyak syarikat dana yang diuruskan secara aktif hampir tidak pernah memegang semua bon hingga jatuh tempo. Walau bagaimanapun, kelebihan SEC yang tidak dapat dinafikan adalah bahawa ia diseragamkan - kini para pelabur boleh membandingkan epal dengan epal.
Satu penyelesaian kepada masalah yang lebih baik: Pergi terus ke laman web sama ada syarikat dana bersama atau syarikat yang mengeluarkan ETF. Oleh kerana penerbit ini dikehendaki menyediakan kedua-dua hasil pengedaran dan hasil SEC 30 hari, anda akan dapat memperoleh lebih banyak pendapatan yang anda dapat terima dari dana. Penyelidikan Morningstar, sebenarnya, penyokong mengambil kedua-dua penghitungan itu - mereka berpendapat bahawa mengingati mereka berdua akan memberi anda rasa yang lebih baik untuk prestasi dana daripada sama ada yang digunakan sendiri.