Kadar Faedah Meningkat Kebimbangan Pelabur Mengenai Mempunyai Bon dalam Portfolio
Peningkatan kadar faedah baru-baru ini mempunyai banyak pelabur yang mempersoalkan sama ada bon masih mempunyai tempat dalam portfolio pelaburan mereka. Ini adalah soalan yang sah. Kadar faedah dan harga bon bergerak ke arah yang bertentangan. Apabila kadar faedah meningkat, harga bon jatuh. Realiti ini bahkan mempunyai pelabur yang paling berhati-hati yang tertanya-tanya jika sudah tiba masanya untuk menipu bon mereka.
Asas-asas Bon
Bon adalah hanya IOU yang dikeluarkan oleh syarikat atau kerajaan.
Apabila anda membeli bon 5 tahun untuk $ 10,000, penjual menggunakan $ 10,000 untuk istilah tertentu, sementara pada masa yang sama membayar anda kadar faedah tahunan. Pada akhir tempoh tersebut, aka, kematangan bon, anda akan mendapat kembali $ 10,000 anda. Sepanjang keseluruhan istilah, anda telah mengumpulkan $ 500 / tahun, (5 peratus pada $ 10,000), dan telah punca utama anda kembali. Sudah tentu, jika entiti yang menerbitkan bon itu akan pecah atau digulingkan oleh para revolusioner, anda akan kehilangan pelaburan anda.
Berapa kerap melakukan kegagalan bon? Ia bergantung kepada jenis bon. Bon kerajaan AS adalah piawaian kredit emas. Menurut Carmen Reinhart dari sekolah Kennedy Harvard, kerajaan Amerika Syarikat tidak memungkiri sejak akhir tahun 1700-an. Ini menjadikan hutang AS "bebas risiko." Walau bagaimanapun, banyak kerajaan lain telah memungkiri bon, termasuk Greece dan Argentina.
Bon korporat juga dianggap mempunyai kebarangkalian rendah lalai, dengan kadar kegagalan purata kurang dari ½ 1 peratus sepanjang 50 tahun yang lalu.
Bon hasil tinggi atau sampah melukis gambar yang sedikit berbeza, dengan purata kadar lalai purata 20 tahun sebanyak 3.9 peratus.
Kadar faedah yang sukar untuk diramal
Pada awal tahun 2014, 67 daripada 67 ahli ekonomi yang dipetik dalam laporan Bloomberg News meramalkan kenaikan ketara dalam kadar faedah AS seperti yang diukur oleh Bon Perbendaharaan 10 Tahun AS.
Menjelang akhir tahun itu, kesemua 67 ahli ekonomi itu salah. Pada bulan Januari 2014, 10YT melanda 3 peratus. Pada akhir tahun, ia lebih hampir kepada 2 peratus. Oops.
Ramalan yang sama telah meluas (dan sama sekali tidak betul) sejak tahun 2010. Jadi, bagaimana jika anda tinggal di luar pasaran bon sejak tujuh tahun yang lalu kadar pemikiran akan meningkat? Secara tunai, anda akan memperoleh kira-kira 0.7 peratus (0.1 peratus / tahun X 7 tahun). Bandingkan dengan indeks bon agregat teras AS ETF (AGG), yang mempunyai pulangan sebanyak 27 peratus atau 3.5 peratus setahun.
Jangan salahkan saya. Saya tidak mengatakan kadar tidak akan naik dari paras semasa mereka - Treasury 10 tahun kini melayang sekitar 2.5 peratus. Saya hanya mengatakan bahawa meramalkan trend kadar faedah dan nasib pasaran bon adalah sukar walaupun untuk para pakar - sukar kerana meramalkan paras tertinggi dan rendah pasaran saham .
Bukan semua bon adalah sama
Bon yang berbeza bertindak balas berbeza dengan kenaikan kadar faedah. Tempoh masa hingga matang, bon atau jangka masa, membantu meramalkan bagaimana harganya akan terjejas oleh perubahan kadar faedah. Bon sangat panjang (Perbendaharaan AS 30 tahun) akan jatuh 17.7 peratus apabila kadar faedah naik 1 peratus manakala bon kadar terapung kekal hampir rata.
Perlu diingat bahawa ini tidak mengambil kira pendapatan yang anda terima daripada bon dalam tahun tertentu. Oleh itu, dalam hal bon kadar terapung, bon boleh tukar dan bon hasil yang tinggi di Amerika Syarikat, purata pendapatan (faedah) yang dibayar akan sering membawa kategori ini kepada pulangan positif, walaupun menghadapi kenaikan harga.