Hak pendahuluan adalah hak kepunyaan pemegang saham sedia ada sebuah syarikat untuk mengelakkan pengencangan secara sukarela dari kepentingan pemilikan mereka dengan memberi mereka kesempatan untuk membeli kepentingan proporsional tentang penerbitan saham biasa masa depan.
Hak keupayaan anti-dilutif juga dipanggil hak keanggotaan langganan atau langganan. Demi kesederhanaan, apa artinya ini adalah hak yang membolehkan anda mengekalkan peratusan yang sama pemilikan stok biasa syarikat dengan membeli saham baru sebelum orang ramai.
Bagaimana Hak Pengaruh mempengaruhi Anda
Beberapa contoh boleh membantu yang terbaik untuk memahami bagaimana hak pendahuluan dapat mempengaruhi pegangan stok anda sendiri
- The Terra Firma Coffee Company mempunyai 100 saham stok yang belum dijelaskan. Anda memiliki 10 saham atau 10% daripada keseluruhan syarikat. Untuk meningkatkan modal untuk berkembang, Lembaga Pengarah memutuskan untuk menjual 100 lagi saham dalam syarikat itu dengan harga $ 50 setiap satu. Sekiranya hak keupayaan tidak wujud, ini akan mencairkan pemilikan anda kepada 5% (10 saham dibahagi dengan 200 saham yang belum dijelaskan). Anda menjalankan hak pendahuluan anda untuk mengekalkan kepentingan berkadar anda dan bersetuju untuk membeli (atau "melanggan") kepada 10 saham stok baru. Anda segera memotong cek sebanyak $ 500 (10 saham baru x $ 50 harga penawaran = $ 500), dan sekarang anda memiliki 20 saham daripada 200 yang belum selesai; memiliki 10% sama keseluruhan syarikat.
- Sekarang, bayangkan lima tahun kemudian The Terra Firma Coffee Company mengumumkan pengembangan dan rancangan utama untuk mengeluarkan 1,000 saham saham biasa baru. Anda tidak membeli apa-apa saham baru sebagai sebahagian daripada hak pendahuluan anda. Apabila saham-saham baru dikeluarkan, kerana anda tidak menambah saham-saham baru ke kedudukan anda sekarang, anda hanya akan memiliki 1.67% syarikat (20 saham saham dibahagi dengan 1,200 saham yang belum selesai). Sebelum penerbitan saham baru, hak mengundi anda menyumbang 1/10 syarikat dan memegang berat yang besar. Selepas saham baru dikeluarkan, undian anda jauh lebih kecil berbanding dengan apa yang berlaku sebelumnya.
Sesetengah syarikat memilih untuk menghapuskan hak pendahuluan kerana ia boleh menyusahkan apabila cuba menaikkan tunai daripada penerbitan ekuiti. Ia juga merupakan cara untuk mengelakkan konflik undang-undang tertentu seperti penindasan pemegang saham minoriti. Salah satu contohnya adalah apabila sebuah syarikat mengeluarkan saham saham baru pada harga yang lebih rendah daripada saham yang sedang diperdagangkan, mengetahui dengan baik bahawa para pemegang saham minoriti tidak akan dapat membeli saham-saham baru sebagai sebahagian daripada hak pendahuluan mereka. Pemegang saham majoriti boleh memanfaatkan peluang untuk meningkatkan kedudukan pemilikannya secara substansial dan pada masa yang sama menurunkan kedudukan pemilikan minoriti pemegang saham.