Lindungi Portfolio Anda dari Mata Wang Asing
Dolar AS telah menjadi pemain yang kuat pada separuh pertama tahun 2015, ketika negara-negara Eropah dan Asia telah melaksanakan atau meneruskan kempen pelonggaran kuantitatif. Malah, dolar AS telah meningkat purata 10% berbanding kebanyakan mata wang asing pada suku pertama 2015 sahaja, yang banyak memberi kesan kepada banyak portfolio pelaburan antarabangsa. Dinamika ini telah didorong oleh prestasi ekonomi AS yang agak kukuh.
Dalam artikel ini, kita akan melihat bagaimana pelabur antarabangsa dapat meletakkan portfolio mereka untuk mendapat manfaat daripada dolar AS yang kukuh.
Kesan Dolar Kukuh
Dolar AS yang kuat mempunyai kesan negatif terhadap pelabur AS yang memegang aset asing, kerana pelabur menerima kurang dolar AS sebagai pertukaran untuk nilai euro atau mata wang lain. Sebenarnya, banyak syarikat AS yang besar yang mempunyai pengalaman jualan di luar negara mengalami penurunan dalam pendapatan bersih mereka disebabkan penilaian tinggi dolar AS. Pertumbuhan pendapatan yang lebih rendah dan pendapatan bersih boleh menyebabkan penilaian ekuiti yang lebih rendah, terutamanya dalam saham pertumbuhan.
Sebagai tambahan kepada kesan mikro ekonomi, dolar AS yang kuat biasanya bermaksud bahawa kadar faedah akan tetap tinggi di AS berbanding dengan banyak negara lain. Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya dikaitkan dengan prestasi pasaran saham yang lebih rendah, memandangkan mereka meningkatkan kos modal untuk pelabur dan syarikat.
Kadar faedah yang tinggi juga buruk bagi bon, kerana harga dan hasilnya berkait rapat, yang cenderung menyakiti portfolio bon.
Perlindungan terhadap Kerugian
Dolar AS yang kuat dianggap sebagai jenis risiko mata wang untuk pelabur antarabangsa - iaitu, risiko yang berpunca daripada penilaian mata wang relatif.
Risiko mata wang ini menjejaskan pelbagai jenis pelaburan asing, termasuk ekuiti, bon , Penerimaan Depositari Amerika ("ADRs"), dan dana dagangan antarabangsa ("ETFs") dan dana bersama . Nasib baik, pelabur antarabangsa tidak mempunyai pilihan apabila melindungi nilai risiko ini.
Terdapat beberapa cara untuk melindung nilai terhadap risiko mata wang:
- ETF Hedged Antarabangsa - Sesetengah ETF antarabangsa telah membakar-lindung nilai terhadap pergerakan mata wang asing menggunakan swap dan derivatif lain. Dalam kes ini, pelabur akan mengambil bahagian dalam mana-mana peningkatan asing tanpa risiko yang berkaitan dengan penukaran mata wang asing ke dalam dolar AS.
- ETF dan Swap Forex - Pelabur antarabangsa boleh mengambil pendekatan lebih banyak dengan melabur dalam forex ETF (mereka yang memegang bakul mata wang) atau dengan membeli mata wang asing langsung di pasaran forex melalui swap atau perdagangan lain. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa strategi ini umumnya lebih berisiko.
Risiko Lindung Nilai
Mata wang adalah tidak menentu dan sukar untuk diramal dalam jangka pendek dan jangka sederhana, walaupun jangka masa panjang tidak dapat dipastikan dalam beberapa kes. Sering kali, pertumbuhan ekonomi akan membenarkan kenaikan atau penurunan kadar faedah, tetapi campurtangan dasar monetari boleh memindahkan mata wang dengan cara yang sukar untuk diramalkan dengan pasti.
Akibatnya, pelabur jangka panjang mungkin mahu menimbang semula lindung nilai portfolio mereka terhadap risiko mata wang tertentu dalam beberapa kes.
Isu kedua dengan risiko mata wang lindung nilai adalah mereka menyediakan elemen kepelbagaian kepada portfolio. Lagipun, dolar yang kuat boleh membantu ETF yang dilindung nilai mata wang, tetapi dolar yang lemah akan menyakiti mereka, berbanding dengan rakan-rakan mereka yang tidak berpuas hati. Pelabur antarabangsa yang tidak dapat masa risiko pasaran kehilangan peluang kepelbagaian ini sekiranya dolar Amerika melemah terhadap satu atau sekumpulan mata wang asing dari masa ke masa.
Kesimpulannya
Pelabur antarabangsa mungkin ingin mempertimbangkan ETF yang dilindungi atau alat forex apabila dolar AS kukuh untuk membantu meningkatkan pulangan antarabangsa. Sudah tentu, risiko adalah bahawa mereka akan masa pasaran tidak betul dan akhirnya mengambil kerugian selanjutnya.
Pelabur jangka panjang mungkin mahu mengekalkan ETF yang tidak terpelihara untuk memelihara kepelbagaian dan meninggalkan peluang lindung nilai kepada peniaga aktif berpengalaman dan pelabur yang mengawasi pasaran.