Penyusunan Semula Portfolio 101
Sebelum kita bercakap tentang mengapa pengimbangan semula portfolio boleh menjadi buruk, adalah penting untuk memahami konsep dan mengapa kebanyakan pengurus pelaburan menyokong strategi tersebut.
Pengimbangan semula adalah proses menjual beberapa aset dan membeli orang lain untuk membawa portfolio anda selaras dengan peruntukan aset sasaran, seperti peratusan tertentu saham dan bon.
Peruntukan aset wujud untuk membantu mengelakkan risiko dan mencapai matlamat pelaburan tertentu. Bon dianggap sebagai aset berisiko rendah, tetapi biasanya membayar pulangan yang agak rendah berbanding saham. Saham dianggap risiko yang lebih tinggi, dan menawarkan pulangan yang lebih tinggi. Bergantung pada usia dan matlamat anda, anda mungkin mahukan peratusan khusus portfolio anda dalam stok dan peratusan khusus dalam bon untuk membantu anda mencapai keuntungan yang optimum semasa menghadkan risiko . Sebagai contoh, pelabur muda mungkin mempunyai peruntukan sasaran iaitu 80 peratus saham dan 20 peratus bon, manakala pelabur yang mencapai persaraan mungkin mahu saham 60 peratus dan bon 40 peratus. Tidak ada peruntukan yang betul atau salah, hanya apa yang masuk akal untuk senario pelabur tertentu.
Tetapi dari masa ke masa, peruntukan aset cenderung untuk menjauhkan diri dari sasaran. Ini masuk akal, kerana kelas aset yang berbeza memberikan pulangan yang berbeza. Sekiranya stok anda menawarkan pulangan 10 peratus setahun, sementara bon anda pulih 4 peratus, anda akan mempunyai peratusan saham yang lebih tinggi dan peratusan bon yang lebih rendah daripada yang anda mulai.
Inilah ketika kebanyakan orang akan memberitahu anda untuk mengimbangi. Mereka berkata anda perlu menjual beberapa stok dan membeli beberapa bon untuk kembali ke peruntukan sasaran anda. Tetapi ada penurunan yang menyembunyikan dalam pandangan biasa: Apabila anda melakukan ini, anda menjual aset yang berbuat baik untuk membeli lebih banyak aset yang kurang baik!
Inilah teras kes terhadap pengimbangan semula portfolio.
Garis Halus Antara Pengurusan Risiko dan Keuntungan
Tujuan peruntukan sasaran ialah pengurusan risiko, tetapi yang membawa kepada lebih banyak sesuatu yang membuat anda kurang wang. Inilah contohnya, dengan nombor fiksyen menerangkan bagaimana ia berfungsi:
Katakan anda mempunyai portfolio $ 10,000 iaitu saham 80 peratus dan bon 20 peratus. Sepanjang tahun ini, saham anda kembali 10 peratus dan bon kembali 4 peratus. Pada akhir tahun ini, anda mempunyai $ 8,800 dalam stok dan $ 2,080 dalam bon. Itulah tahun yang cukup baik secara keseluruhan, pada akhirnya anda mempunyai $ 10,880. Tetapi sekarang anda mempunyai kira-kira 81 peratus saham dan 19 peratus bon. Rebalancing berkata anda harus menjual beberapa keuntungan $ 800 dari stok anda untuk membeli lebih banyak bon.
Tetapi jika anda berbuat demikian, anda akan mempunyai lebih banyak bon yang membayar anda 4 peratus, dan kurang melabur dalam stok yang membayar anda 10 peratus. Jika perkara yang sama berlaku tahun depan, menjual saham untuk membeli lebih banyak bon membawa kepada pulangan yang lebih rendah.
Walaupun dalam contoh ini perbezaan mungkin perbezaan kurang dari $ 100 setahun, tempoh masa pelaburan anda jauh lebih panjang daripada satu tahun. Dalam kebanyakan kes, ia adalah dekad. Sekiranya anda kehilangan $ 25 setahun lebih 30 tahun pada kadar faedah 6 peratus, itu adalah kerugian kira-kira $ 2,000. Dolar yang lebih besar dan kadar faedah membuat perbezaan lebih membahayakan portfolio anda.
Kesan ini tidak terhad kepada saham berbanding bon. Sepanjang lima tahun yang lalu, S & P 500 telah jauh mengatasi pasaran baru muncul , dengan pulangan 89 peratus lima tahun pada S & P 500 berbanding hanya 22.4 peratus daripada indeks pasaran baru muncul. Sekiranya anda telah menjual S & P untuk membeli lebih banyak pasaran baru muncul, ia akan menanggung kos yang besar dalam tempoh lima tahun yang lalu.
Sudah tentu, peruntukan aset berakar umbi dalam idea bahawa memaksimumkan pulangan bukanlah satu-satunya tujuan strategi pelaburan: Anda juga ingin menguruskan risiko, terutama jika anda semakin dekat dengan persaraan dan tidak akan mempunyai masa untuk pulih dari kerugian besar di pasaran.
Oleh itu, pengimbangan semula adalah lebih penting apabila anda menjadi lebih tua, dan lebih bernilai daripada kerugian menjual aset yang berprestasi tinggi. Pertimbangkan motif pelaburan juga.