Strategi untuk Menghadkan Risiko Kadar Faedah
Kesan Kadar Faedah
Kadar faedah memberi kesan kepada ekonomi dengan menambah atau menghapus kecairan dari sistem kewangan dan dengan itu menggalakkan atau mengecilkan pertumbuhan ekonomi.
Sering kali, bank pusat akan menurunkan kadar faedah untuk menggalakkan lebih banyak pinjaman untuk memacu pertumbuhan dan menaikkan kadar faedah untuk tidak menggalakkan lebih banyak pinjaman apabila mereka merasakan ekonomi berisiko terlalu panas.
Dinamika ini boleh memberi kesan besar ke pasaran saham negara dan oleh itu pelabur antarabangsa. Sebagai contoh, kadar faedah yang lebih rendah sering dikaitkan dengan peningkatan pasaran saham. Di satu pihak, kadar faedah rendah menggalakkan syarikat awam meminjam lebih banyak untuk melabur semula dalam pertumbuhan. Sebaliknya, kadar faedah rendah boleh menggalakkan pelabur sendiri untuk meminjam lebih banyak margin untuk membeli stok.
Sudah tentu, dinamika ini tidak mutlak dengan cara apa pun. Ekonomi Jepun mengalami apa yang dipanggil " dekad yang hilang " walaupun mempunyai kadar faedah yang sangat rendah kerana syarikat tidak selesa meminjam wang meskipun kadar yang rendah. Syarikat-syarikat ini sudahpun bergelut dengan beban hutang yang tinggi, sehingga mereka enggan untuk mengambil lebih banyak hutang untuk "mengembangkan jalan mereka" daripada masalah itu.
Kemunculan pelonggaran kuantitatif dan dasar monetari yang tidak konvensional telah membuat manipulasi kadar faedah kurang berkesan sebagai alat dasar monetari apabila kadar sudah hampir sifar. Walaupun sesetengah negara telah mengejar kadar faedah negatif, dasar-dasar ini tidak begitu berkesan seperti pilihan dasar monetari yang lain yang telah dikerahkan sejak krisis kewangan 2008.
Sebaliknya, ancaman kenaikan kadar faedah telah menunjukkan potensi untuk memindahkan pasaran dengan ketara. Yang disebut Taper Tantrum pada tahun 2013 mendorong peningkatan tajam hasil Perbendaharaan setelah Federal Reserve mengumumkan rancangan untuk mengurangkan pembelian asetnya dan akhirnya mulai meningkatkan tingkat suku bunga. Pengawal selia telah berusaha untuk mengelakkan masalah ini dengan telus dengan rancangan mereka.
Mengurangkan Risiko Kadar Faedah
Pelabur antarabangsa mempunyai banyak alat yang berbeza untuk melupuskan risiko kadar faedah, mulai dari kontrak ke hadapan kepada peralihan portfolio bon untuk memanfaatkan trend ini. Walaupun sesetengah proses ini paling sesuai untuk pelabur institusi, pelabur individu mempunyai banyak pilihan untuk membantu mengurangkan risiko yang sama pada skala yang lebih kecil.
Strategi yang paling popular untuk melindungi daripada kenaikan kadar faedah termasuk:
- Beli Niaga Hadapan Faedah - Para pelabur canggih boleh membeli kontrak niaga hadapan pada bon kerajaan atau niaga hadapan kadar faedah. Perdagangan ini membolehkan mereka untuk mengunci kadar faedah tertentu dan melindung nilai portfolio mereka.
- Menjual Bon jangka panjang - Banyak pelabur individu melindung nilai terhadap kenaikan kadar faedah dengan menjual bon, yang cenderung melihat harga mereka jatuh ketika kenaikan hasil, terutama dalam bon dengan jangka panjang dan kadar kupon yang rendah.
- Beli Kadar Terapung atau Bon Hasil Tinggi - Banyak pelabur individu juga melindung nilai daripada kenaikan kadar dengan memindahkan portfolio bon mereka dari jangka panjang kepada bon jangka pendek, seperti bon hasil yang tinggi , atau bon kadar terapung .
Kebalikan strategi ini juga boleh digunakan untuk melindungi daripada persekitaran kadar faedah yang jatuh. Sebagai contoh, menjual niaga hadapan kadar faedah, membeli bon jangka panjang, dan menjual kadar terapung atau bon hasil tinggi dapat mengurangkan risiko. Pelabur juga mempunyai pilihan untuk hanya beralih ke ekuiti, yang cenderung berbuat baik apabila kadar faedah diturunkan, dengan syarat ekonomi masih berjalan dengan baik.
Dan akhirnya, terdapat beberapa kaedah alternatif yang popular untuk mengurangkan risiko kadar faedah, walaupun mereka kurang langsung daripada tiga strategi yang disebutkan di atas. Logam berharga cenderung naik nilai apabila kadar faedah bergerak lebih tinggi, yang bermaksud pelabur boleh membeli mereka sebagai lindung nilai terhadap kadar yang lebih tinggi.
Ekuiti juga cenderung mengatasi prestasi semasa kenaikan kadar faedah, yang bermakna ia mungkin masuk akal untuk memindahkan berat badan portfolio daripada bon kepada ekuiti. Secara khususnya, saham pertumbuhan cenderung untuk melakukan yang terbaik apabila kadar faedah meningkat, sementara saham dividen menjadi kurang menarik. Sebaliknya adalah benar apabila kadar faedah menurun.