10 Ekonomi Morgan Stanley pada Risiko dari China
Selepas penurunan nilai kejutan China pada pertengahan 2015, penganalisis Morgan Stanley menyerlahkan sepuluh negara tambahan yang mungkin menghadapi masalah di hadapan. Bloomberg telah mencipta "Sepuluh Bermusim" ini dan termasuk Colombia, Chile, Peru, Korea Selatan, Thailand, Rusia , Singapura, Taiwan, Brazil, dan Afrika Selatan. Negara-negara ini mempunyai pendedahan eksport tertinggi dan daya saing eksport dengan China dan boleh menjadi yang paling terdedah kepada perang mata wang.
Dalam artikel ini, kita akan melihat apa yang dipanggil ten bermasalah dan sama ada pelabur antarabangsa harus mengelakkan negara-negara ini.
Risiko yang didorong oleh Eksport
China mewakili destinasi eksport teratas untuk sebahagian besar ekonomi Sepuluh Bermasalah, termasuk hampir 40% eksport Afrika Selatan dan 30% eksport Korea Selatan pada tahun 2014. Dengan pihak berkuasa China mengambil langkah drastik untuk merangsang pertumbuhan ekonomi, termasuk campur tangan dalam pasaran ekuiti, kadar faedah yang lebih rendah, dan penurunan nilai mata wang , terdapat kebimbangan yang semakin meningkat bahawa kegawatan ekonomi negara mungkin lebih serius daripada jangkaan ekonomi yang banyak.
Ramai Tenaga Bermasalah juga mengeksport barangan yang sama seperti China kepada pelanggan asing di seluruh dunia. Dengan penilaian yuan yang jauh lebih rendah, barang-barang Cina akan menjadi lebih murah untuk pelanggan-pelanggan ini dan memberi tekanan pada Sepuluh Bermusim untuk sama ada menurunkan nilai mata wang mereka sendiri atau melambatnya eksport dan pertumbuhan ekonomi.
Dinamika ini boleh membawa kepada perang mata wang pasaran baru yang sudah berlaku di tempat-tempat seperti Kazakhstan.
Berita baiknya adalah bahawa banyak risiko ini telah dikurangkan beralih ke tahun 2017. Ekonomi China telah mengalami pertumbuhan yang lebih baik daripada jangkaan dan kebimbangan terhadap sektor perbankan bayangannya telah disejukkan oleh piawaian pemberian pinjaman yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa risiko utama yang masih wujud dan pelabur harus tetap menyedari prestasi dan langkah-langkah negara untuk menggalakkan pertumbuhan yang stabil.
Modal yang Hilang
The Sepuluh Bermasalah juga mungkin menghadapi banyak risiko yang dilihat oleh Fragile Five pada tahun 2013, memandangkan pasaran-pasaran maju kelihatan untuk menaikkan kadar faedah. Dengan kadar pendakian Rizab Persekutuan, modal boleh ditarik dari pasaran baru muncul pada klip yang lebih cepat, kerana dolar AS menjadi lebih menarik di peringkat global. Banyak pasaran baru muncul tidak sesuai untuk perubahan ini memandangkan pergantungan mereka terhadap pelaburan asing untuk pertumbuhan.
Penurunan mendadak dalam komoditi juga memberi tekanan kepada banyak Tenaga Bermusim yang mempunyai pendedahan melebihi purata. Sebagai contoh, Peru adalah pengeksport tembaga terbesar di dunia, dengan harga tembaga jatuh hampir 20% antara bulan Januari dan Ogos 2015 sahaja.
Pelaburan di negara ini telah jatuh bersama dengan harga komoditi memandangkan jangkaan keuntungan yang lebih rendah, yang memberi tekanan pada mata wang dan ekonomi negara.
Berita baiknya adalah bahawa Rizab Persekutuan laju kenaikan kadar faedah telah agak perlahan, yang telah memberi masa ekonomi ini untuk menyesuaikan diri. Pada masa yang sama, ekonomi China yang semakin meningkat telah menyokong harga komoditi yang bergerak ke tahun 2017 dan seterusnya. Pergerakan oleh Bank Pusat Eropah (ECB) untuk melepaskan program rangsangan fiskalnya, bagaimanapun, boleh menyebabkan mata wang pasaran yang semakin lemah pada separuh kedua 2017 dan 2018.
Pertimbangan Pelabur
The Troubled Ten menghadapi banyak tekanan ekonomi ke atas kuarters yang akan datang, kerana mereka berjuang untuk bersaing dan menjual ke China, serta dengan potensi kelembapan ekonomi. Akibatnya, pelabur antarabangsa mungkin mahu berhati-hati apabila melabur dalam sepuluh ekonomi ini, sementara mungkin melindungi nilai pendedahan yang ada kepada mereka dengan opsyen saham, opsyen indeks, lindung nilai mata wang, lindung nilai komoditi, atau langkah-langkah serupa yang lain.
Mata Ganjaran Utama
- Lima Fragile Morgan Stanley telah diperluaskan kepada Sepuluh Bermasalah berikutan penurunan nilai kejatuhan China dan implikasinya terhadap ekonomi global.
- Sepuluh Bermasalah dicirikan oleh pendedahan eksport mereka ke China dan potensi masalah yang berkaitan dengan penerbangan modal berikutan kadar faedah yang lebih tinggi di Amerika Syarikat
- Pelabur antarabangsa mungkin mahu mengelakkan mata wang dan ekonomi ini sehingga gambaran ekonomi menjadi lebih jelas pada tahun-tahun akan datang.