Ketahui bagaimana nilai intrinsik menentukan jika pilihan adalah "OTM" dan "ITM,"
Nilai opsyen, dipanggil premium, turun naik berdasarkan harga aset yang mendasarinya (seperti stok, ETF atau kontrak niaga hadapan). Pilihan itu boleh menjadi Dalam Wang, Keluar dari Wang atau Di Wang, juga dikenali sebagai ITM, OTM dan ATM. Mari lihat setiap satu daripada negeri-negeri ini, dan lihat bagaimana ia mempengaruhi nilai / premium pilihan.
Dalam Wang
Kontrak pilihan ada dalam wang jika ia mempunyai nilai intrinsik.
Contohnya, opsyen Panggilan adalah dalam wang jika harga aset asas lebih tinggi daripada harga mogok kontrak opsyen. Sebaliknya, opsyen Put ada dalam wang jika harga dasar yang mendasari lebih rendah daripada harga mogok kontrak opsyen. Sebagai peringatan ringkas, pilihan panggilan adalah pertaruhan bahawa aset asas akan naik harga, sementara pilihan meletakkan adalah taruhan bahawa harga aset pendasar akan jatuh.
Ia dipanggil ITM kerana peniaga pilihan biasanya berspekulasi pada arah harga aset pendasar. Sekiranya harga pemogokan opsyen panggilan adalah $ 5, dan stok yang didagangkan sedang didagangkan pada $ 4.70, pilihan itu keluar dari wang. Pembeli panggilan tidak akan membuat apa-apa wang penting sehingga harga mula naik di atas $ 5 (ITM). Lebih tinggi di atas $ 5 harga pergi, semakin banyak wang pilihan itu.
Daripada Wang
Kontrak opsyen adalah keluar dari wang jika ia tidak mempunyai nilai intrinsik.
Sebagai contoh, opsyen Panggilan adalah keluar dari wang jika harga dasar yang mendasari lebih rendah daripada harga mogok kontrak opsyen. Sebaliknya, kontrak Put adalah keluar dari wang jika harga dasar yang mendasari lebih tinggi daripada harga mogok kontrak opsyen.
Ia dipanggil OTM kerana peniaga pilihan biasanya berspekulasi pada arah harga aset pendasar.
Sekiranya harga mogok harga opsyen adalah $ 5, dan saham asasnya kini didagangkan pada $ 5.30, opsyen itu keluar dari wang (OTM). Pembeli meletakkan tidak akan membuat apa-apa wang penting sehingga harga turun di bawah $ 5 (ITM). Semakin rendah harga di bawah $ 5, lebih banyak ITM peniaga itu. Semakin tinggi harga di atas $ 5, semakin ramai peniaga OTM.
Rajah 1 (klik untuk imej yang lebih besar) menunjukkan perkembangan stok yang bergerak dari wang ke dalam wang itu, memandangkan stok yang mendasari melebihi harga mogok $ 37.
Di dalam Wang
Sekiranya kontrak opsyen mempunyai harga mogok yang sama dengan harga aset pendasar, opsyen itu Di Wang. Jika anda membeli panggilan atau meletakkan opsyen dengan harga $ 5 mogok dan stok sedang didagangkan pada $ 5, pilihan tersebut adalah ATM.
Contoh ITM dan OTM
Mari lihat beberapa contoh lagi untuk membantu menjelaskan pilihan wang dan keluar dari pilihan wang.
Jika stok - aset asas - didagangkan pada $ 50, semua pilihan panggilan dengan harga mogok di bawah $ 50 adalah dalam bentuk wang. Pilihan panggilan dengan harga mogok di atas $ 50 adalah daripada wang. Sebagai contoh, pilihan panggilan dengan harga mogok $ 30 mempunyai $ 20 nilai intrinsik, kerana harga mogok adalah $ 20 di bawah harga saham $ 50.
Semua opsyen yang diletakkan dengan harga mogok di atas $ 50 adalah dalam wang, dan meletakkan pilihan dengan harga mogok di bawah $ 50 adalah keluar dari wang. Sebagai contoh, opsyen putar dengan harga mogok $ 60 mempunyai $ 10 nilai intrinsik, kerana saham itu didagangkan pada $ 50, $ 10 di bawah harga mogok.
Pilihan panggilan atau pilihan adalah pada wang (ATM) jika ia mempunyai harga mogok $ 50, dan stok pendasar juga didagangkan pada $ 50.
Nilai Masa
Sama ada opsyen adalah dalam wang atau keluar dari wang bergantung kepada harga mogok opsyen dan nilai keselamatan yang mendasarinya. Perbezaan ini dikenali sebagai nilai intrinsik, tetapi bukan satu-satunya faktor harga - premium dibayar - untuk pilihan. Faktor lain ialah "nilai masa."
Nilai masa ialah jumlah orang yang bersedia membayar opsyen berdasarkan kebarangkalian dan kemungkinan bahawa ia akan berpindah ke dalam wang sebelum tamat tempoh (ada pengiraan untuk membantu penilaian ini, yang disebut "orang Yunani ").
Semakin lama masa sehingga tamat tempoh, semakin besar nilai masa, kerana terdapat peluang yang lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama, pilihan akan, pada satu ketika, menjadi dalam bentuk uang.
Apabila ada masa sehingga habis tempoh, premium pilihan akan mencerminkan nilai intrinsik dan nilai masa. Sekiranya pilihan tidak mempunyai nilai intrinsik (daripada wang) maka ia masih mempunyai nilai masa sehingga tamat.
Mengira semua faktor yang memasuki kos pilihan (premium) adalah satu tugas yang kompleks. Cara mudah untuk memikirkannya adalah: nilai intrinsik + nilai masa.
Sekiranya pilihan keluar wang, ia tidak mempunyai nilai intrinsik, dan oleh itu premium kebanyakannya terdiri daripada nilai masa.
Sekiranya pilihan mempunyai $ 10 nilai intrinsik, premium akan lebih tinggi daripada $ 10 kerana nilai masa.
Mengikatnya Bersama
Apabila anda membeli pilihan harga yang anda bayar dipanggil premium. Ini mencerminkan nilai masa, serta nilai intrinsik yang mungkin ada. Nilai intrinsik adalah berdasarkan sama ada opsyen adalah ITM atau OTM. Opsyen boleh memindahkan wang dan keluar wang, yang akan menjejaskan premium, sehingga pilihannya tamat . Pada hari tamat tempoh, pilihan sama ada dalam wang atau wang, dan tidak akan ada lagi nilai masa.
Dikemaskini oleh Cory Mitchell, CMT.