Memahami pelaburan yang fungible dan bagaimana mereka berfungsi
Perdagangan Fungible Ditakrifkan
Instrumen kewangan (seperti saham, bon atau kontrak niaga hadapan ) dianggap fungible jika ia boleh dibeli / dijual di satu pasaran atau pertukaran, dan kemudian dijual / dibeli di pasaran atau pertukaran lain.
Maksud sebenar perkataan fungible adalah keupayaan untuk menggantikan satu unit instrumen kewangan untuk unit lain dari instrumen kewangan yang sama, seperti apa yang boleh anda lakukan dengan wang kertas, menukar dolar anda untuk orang lain.
Dalam perdagangan, penumpuan membayangkan keupayaan untuk membeli atau menjual instrumen kewangan yang sama dalam dua atau lebih pasaran yang berlainan. Sebagai contoh, sekiranya 100 saham saham boleh dibeli di Nasdaq di Amerika Syarikat, dan 100 saham saham yang sama boleh dijual di London Stock Exchange di UK, hasilnya adalah saham sifar (100 dibeli dan 100 dijual), stoknya fungible.
Terdapat banyak instrumen kewangan yang fungible, dengan saham yang paling popular yang tersenarai di pelbagai pertukaran, komoditi (seperti emas dan perak) dan mata wang. Kebanyakan harta fizikal dianggap fungible kerana anda boleh membeli atau menjualnya di pelbagai tempat. Anda boleh membeli emas atau perak pada satu peniaga, dan menjualnya kepada peniaga lain.
Peluang Arbitraj
Instrumen kewangan yang fungible sering digunakan dalam perdagangan arbitrase. Arbitraj adalah apabila peniaga mengambil kesempatan daripada perbezaan harga dalam dua pasaran yang berbeza, membeli dengan harga yang lebih rendah dalam satu pasaran, dan menjual dengan harga yang lebih tinggi di pasaran lain.
Perdagangan arbitraj lebih cenderung berlaku apabila kadar pertukaran mata wang terlibat, kerana peniaga dapat melihat peluang arbitrase dalam mata wang yang sama dengan sangat cepat, sehingga peluang ini tidak bertahan lama.
Satu contoh peluang arbitraj dengan mudah adalah untuk saham yang tersenarai di kedua pasaran saham Austria dan Jerman, dan ia fungible. Satu pasaran mempunyai dagangan saham pada 6.23 dan yang satu lagi mempunyai dagangan pada 6.27 (kedua-dua harga dalam euro, kerana kedua-dua negara adalah sebahagian daripada Kesatuan Eropah). Seorang peniaga boleh membeli saham pada 6.23 pada satu bursa, dan menjualnya pada 6.27 pada yang lain, jaring 0,04 euro pada setiap saham.
Ia menjadi lebih kompleks apabila stok atau aset lain berharga dalam satu mata wang pada satu bursa, dan harga dalam mata wang lain pada bursa lain. Sebagai contoh, seringkali terdapat kira-kira 200 (nombor yang berubah-ubah) syarikat yang disenaraikan di pasaran saham Kanada dan Amerika Syarikat.
Stok di pasaran Kanada disenaraikan dalam dolar Kanada, sementara stok yang sama akan berharga dalam dolar AS di bursa AS. Oleh kerana harga saham terus berubah-ubah , begitu juga dengan kadar tukaran, stok fungible seperti ini lebih cenderung mempunyai peluang arbitrase, walaupun ia memerlukan lebih banyak usaha untuk melihat peluang yang baik.
Satu contoh
Katakan anda mencari saham yang berdagang di bursa AS, pada masa ini dengan harga jual $ 10 dan kadar pertukaran USD / CAD 1.30. Contohnya menganggap ini adalah harga seorang peniaga arbitrase boleh menukar modal di, yang biasanya merupakan kadar pertukaran yang lebih baik daripada pedagang runcit yang dapat diperoleh dari bank mereka.
Sekiranya perjanjian yang terbaik dapat diperoleh oleh peniaga ialah kadar USD / CAD 1.3, maka diharapkan saham tersebut harus diperdagangkan sekitar $ 13 pada pertukaran Kanada (saham US $ 10 AS $ 1,3 / CAD = $ 13 Kanada).
Dari kedua ke saat, mungkin terdapat perbezaan kecil, kerana perubahan kadar mata wang dan stok tertakluk kepada perubahan harga sendiri daripada membeli dan menjual tekanan . Tetapi jika peniaga melihat peluang arbitraj yang cukup besar untuk membuat keuntungan yang cepat, mereka akan melangkah masuk, membantu menaikkan harga pasaran yang rendah (dengan membeli), dan pasaran lebih murah (dengan menjual), membawa dua pasaran kembali ke keseimbangan.
Firman Akhir mengenai Perdagangan Fungible
Dagangan fungible berfungsi apabila anda boleh membeli / menjual pada satu bursa, dan menjual / membeli di bursa lain, menjaringkan kedudukan saham anda kepada sifar dan menjaring keuntungan. Pelaburan yang fungible mewujudkan peluang arbitraj, memandangkan perbezaan harga dapat berkembang.
Kesalahan ini biasanya dengan cepat dibawa kembali ke keseimbangan, sebagai pedagang menjual ke pasaran harga yang lebih tinggi dan membeli di pasaran harga yang lebih rendah.