Cara Cari dan Menganalisis Bund Jerman
Dalam artikel ini, kita akan melihat apa yang berlaku di Jerman dan bagaimana pelabur boleh menggunakan spread spreads untuk memantau kesihatan pelbagai ekonomi Eurozone.
Bunds and Bund Spreads
Bund Jerman adalah bon berdaulat yang serupa dengan Perbendaharaan di Amerika Syarikat - istilah "bund" adalah bahasa Jerman untuk "bon". Bund ini biasanya dijual dalam dua tahun, kenaikan lima tahun, sepuluh tahun dan tiga puluh tahun, seperti di banyak negara maju yang lain.
Hasil yang dibayar kepada pelabur di atas banjir ini menunjukkan keadaan kewangan baik di negara dan di zon euro . Pelabur saraf mengenai masa depan negara atau kewajipan masa depannya untuk zon euro mungkin menuntut pulangan yang lebih tinggi ke atas pelaburan mereka dan dengan itu mendorong hasil bon lebih tinggi, sementara mereka yang mencari tempat selamat boleh bersedia menerima hasil yang lebih rendah. Hasil sampingan juga mungkin dipengaruhi oleh kadar faedah semasa dan dasar monetari yang ditetapkan oleh Bank Pusat Eropah (ECB).
Perbezaan antara hasil Jerman dan negara-negara lain dikenali sebagai "bund spreads". Contohnya, jika 10 tahun bundle Jerman menghasilkan 1.3% dan 10 tahun Bon Sepanyol menghasilkan 5.5%, maka bund spread dengan Sepanyol akan menjadi 4.2%.
Di zon euro, Jerman dilihat sebagai negara yang terbesar dan paling stabil, yang bermaksud bahawa bundnya dianggap sebagai standard emas untuk perbandingan.
Oleh itu, spread spreads lebih tinggi dengan risiko yang lebih besar untuk negara dibandingkan, manakala spread rendah cenderung menunjukkan kurang risiko untuk negara berbanding, kerana kadar faedah dan dasar monetari yang sama berlaku di seluruh.
Membaca ke Spreads Bund
Bund Jerman menjadi tumpuan semasa Krisis Hutang Berdaulat Eropah, kerana mereka memberikan cara mudah untuk mengira prestasi. Berjuang dengan negara-negara zon euro melihat jejak mereka semakin meluas, memandangkan kos pinjaman mereka meningkat pada kadar yang lebih cepat daripada Jerman. Media kewangan sering merujuk spread ini untuk menyerlahkan negara-negara yang bergelut dengan hasil.
Banjir yang paling popular untuk menonton adalah 10 tahun bund, kerana ia jatuh antara bon jangka pendek dan panjang. Tetapi, tempoh bon itu juga boleh memberi gambaran yang berguna kepada sentimen pelabur merentasi pelbagai masa. Sebagai contoh, bon jangka pendek mungkin memberi isyarat bahawa perkara itu baik-baik saja, tetapi peningkatan hasil jangka panjang mungkin menjadi tanda masalah di depan.
Akhir sekali, para pelabur juga melihat Jerman mengikat diri mereka sendiri (tanpa perbandingan) untuk mengukur sama ada pasaran sedang mencari tempat selamat. Sebagai contoh, hasil negatif pada gelung 2 tahun mungkin mencadangkan kegelisahan pelabur jangka pendek.
Dalam kes hasil negatif, para pelabur sebenarnya membayar negara untuk menunaikan wang mereka kerana takut kehilangan di tempat lain.
Mencari dan Berdagang Bund Spreads
Pelabur mencari akses kepada penyebaran bund untuk membantu analisis mereka terhadap ahli zon euro boleh mencari maklumat di pelbagai tempat. Tempat yang paling popular ialah bahagian Harga & Bonus Bloomberg, yang mengandungi kadar terkini bagi ekonomi zon euro utama, serta beberapa ekonomi berpengaruh yang lain di seluruh dunia untuk perbandingan.
Peniaga yang ingin membuat pertaruhan berarah dengan hasil bund boleh melakukannya dengan menggunakan kontrak Euro-Bund Eurex, yang mewakili tanda aras 10 tahun Jerman. Dengan lebih daripada satu juta kontrak diniagakan setiap hari, derivatif adalah kontrak yang paling dominan yang didagangkan di bursa derivatif Eurex, kerana ia adalah cara paling mudah untuk bertaruh di bund Jerman.
Garisan bawah
Bund Jerman mewakili elemen utama pasaran hutang zon euro, kedua-duanya dibandingkan dengan negara-negara lain dan untuk mengukur toleransi risiko pelabur. Peniaga boleh menggunakan maklumat ini untuk membuat taruhan arah atau hanya menilai risiko dari portfolio mereka.