Alasan Mengapa Hanesbrands Memukul Pasaran Jadi Jauh
Strategi pelaburan yang sangat baik melebihi angka. Tentunya, prestasi syarikat sentiasa dikira tetapi penyaringan stok berasaskan semata-mata pada metrik tidak pernah berfungsi dalam jangka masa panjang. Ambil kriteria nilai Ben Graham sebagai contoh; ia didasarkan semata-mata pada metrik, dan ia tidak berfungsi juga hari ini kerana stok hanya tidak semurah seperti semasa kemurungan. Itulah sebahagian daripada sebab pendekatan Peter Lynch telah berumur dengan baik. Ia menggabungkan kedua-dua kriteria kualitatif dan kuantitatif dan sentiasa menghakimi saham berbanding rakan sebaya mereka.
Saya baru-baru ini membincangkan bagaimana strategi "membeli apa yang anda ketahui" Lynch dapat membantu pelabur mencari stok runcit yang hebat . Dalam minggu-minggu akan datang, kami akan menumpukan kepada stok barang pengguna yang memenuhi kriteria Lynch untuk "stok sempurna," yang digariskan dalam One Up On Wall Street.
Pertama, kita akan melihat Hanesbrands Inc., stok yang telah mengalahkan S & P hampir empat kali ganda, sepanjang lima tahun yang lalu. Dalam sebahagian daripada siri ini, kita akan melihat tiga kriteria Lynch yang diluluskan yang telah membuat Hanes berjaya sehingga ke tahap ini.
01 Ia adalah spin
Apabila konglomerat membenarkan salah satu daripada jenamanya untuk menjadi syarikat tersenarai awam yang tersendiri, ia dipanggil spin. Selalunya, jenama berputar konglomerat apabila ia menghadapi kritikan terhadap harga saham yang tidak stabil. Lagipun, jika pasaran tidak sepenuhnya menghargai asetnya, kenapa tidak berputar dan membuat keuntungan ketika syarikat junior itu terbuka?
Penyelidikan menunjukkan bahawa syarikat berputar telah mengatasi pasaran sejak beberapa dekad yang lalu. Malah, Guggenheim Spin-Off ETF, yang menjejaki kelebihan dua pemain kelab lima terbaiknya, telah mengalahkan S & P dengan margin yang luas dalam tempoh 1, 5, atau 10 tahun yang lepas.
Spinoffs cenderung untuk melakukannya dengan baik untuk beberapa sebab. Syarikat berputar tiba-tiba mempunyai pasukan pengurusan yang hanya menumpukan kepada prestasi dan ia tidak perlu berkongsi sumber dengan konglomerat. Spinoff juga biasanya mempunyai kunci kira-kira bersih apabila mereka pergi ke umum, kerana syarikat induk dilaburkan dalam kejayaannya. Akhirnya, syarikat induk e spinoff dilaburkan dalam kejayaannya. Akhirnya, spinoff tidak 'menarik jenis perhatian pelabur yang dilakukan oleh IPO, jadi pelabur biasanya boleh membeli stok pada harga yang berpatutan. Itu pastinya berlaku untuk Hanesbrands, stok yang diputar dari Sara Lee pada tahun 2006 dan saham kekal neutral selama beberapa tahun sebelum berlepas. Walaupun spinoffs tidak menjamin kejayaan, mereka adalah sifat yang baik jika segala-galanya "cek" di stok. Dalam hal Hanesbrands, menjadi spinoff adalah hanya satu ciri yang menarik yang tidak menjamin kejayaan, mereka adalah sifat yang baik jika segala-galanya "cek" di stok. Dalam kes Hanesbrands, menjadi spin hanya satu sifat yang menarik.
02 Ia membosankan
Hanesbrands sebenarnya sesuai dengan dua ciri Lynch lain yang menyambungkan tema yang sama: ia dalam perniagaan yang perlahan dan ia membosankan. Hanes membosankan, ia bukan perkara baru yang panas, dan itu boleh menjadi satu perkara yang baik untuk pelabur kerana dua sebab.
- Terlepas dari betapa kuatnya industri atau perniagaan, anda hanya akan menghasilkan wang jika harga saham anda meningkat. Oleh itu, anda lebih suka membeli saham yang mempunyai pelabur kurang bersemangat membida harga. Malangnya, stok panas di industri panas mempunyai harga mereka terlalu tinggi; hanya melihat semua IPO internet sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Sesetengah IPO mungkin pemenang tetapi, sebagai satu kumpulan, harga mereka terlalu kaya.
- Perniagaan yang meledakkan keuntungan dan halangan yang rendah untuk kemasukan, menarik banyak persaingan. Itulah peraturan kapitalisme yang paling asas. Mengambil laman web tempahan perjalanan yang menguntungkan misalnya; Keuntungan yang melambung tinggi adalah berisiko kerana memulakan laman bersaing memerlukan hampir tidak ada permulaan modal. Sebaliknya, Hanes bukanlah sejenis perniagaan yang Harvard PhDs berkumpul untuk menghasilkan dan, walaupun mereka melakukannya, skala dan keperluan modal yang tinggi adalah halangan penting untuk kemasukan.
Akhirnya, membosankan dan menguntungkan adalah kombinasi hebat. Stok yang memenuhi kriteria ini cenderung kurang dihargai oleh Wall Street kerana mereka berprofil rendah, yang memberikan banyak mata masuk untuk pelabur. Dengan tanda yang sama, teg "tidak seksi" tidak menarik banyak pesaing, yang menambah nilai juga. Satu-satunya kaveat untuk peraturan ini adalah perniagaan yang "membosankan" mesti mempunyai halangan yang tinggi untuk kemasukan atau beberapa ciri lain yang membuat para pesaing terperangkap, kerana menjadi "tidak seksi" hanya akan pergi sejauh ini.