Pilihan adalah instrumen derivatif . Salah satu sebab bahawa perdagangan pilihan dan pelaburan sangat menyeronokkan adalah seperti permainan catur. Semasa hayat pilihan, terdapat begitu banyak peluang yang akan meningkatkan atau menghancurkan nilai kedudukan. Terdapat banyak keping bergerak dalam teka-teki perdagangan pilihan. Harga opsyen nominal bergerak lebih tinggi atau lebih rendah kerana turun naik tersirat boleh bergerak naik atau turun dan bekalan dan permintaan untuk pilihan sendiri akan memindahkan premium pilihan.
Pariti put-panggilan adalah konsep bahawa sesiapa yang terlibat dalam pasaran pilihan perlu difahami. Parity adalah kesesuaian fungsi. The genius of teori pilihan dan struktur adalah bahawa dua instrumen, meletakkan dan panggilan, adalah percuma berkenaan dengan kedua-dua harga dan penilaian. Oleh itu, dengan mengetahui nilai opsyen putar, anda boleh dengan cepat mengira nilai pilihan panggilan percuma (dengan harga mogok yang sama dan tarikh tamat tempoh). Terdapat banyak sebab bahawa ini adalah pengetahuan penting untuk pedagang dan pelabur. Ia boleh menyerlahkan peluang yang menguntungkan yang menunjukkan diri mereka apabila premium pilihan tidak dapat dipukul. Memahami pariti putar panggilan juga dapat membantu anda mengukur nilai relatif pilihan yang mungkin anda pertimbangkan untuk portfolio anda.
Terdapat dua gaya pilihan - Amerika dan Eropah. Penjalanan pilihan Amerika boleh pada bila-bila masa sepanjang hidup mereka sementara pelaksanaan pilihan Eropah hanya berlaku pada tarikh tamat pilihan.
Secara amnya, pariti putar panggilan hanya berfungsi dengan sempurna dengan pilihan gaya Eropah. Seorang kawan di London pernah memberitahu saya bahawa perbezaan istilah berasal dari fakta bahawa rakyat Amerika memerlukan kepuasan segera sementara warga Eropah cenderung lebih sabar. Saya tidak membeli itu seketika apabila ia datang kepada wang dan pasaran tiada siapa yang bersabar.
Premium opsyen mempunyai dua komponen - nilai intrinsik dan nilai masa. Nilai intrinsik adalah bahagian dalam wang pilihan. Opsyen panggilan $ 15 pada perak dengan premium $ 1.50 apabila perak didagangkan pada $ 16 mempunyai $ 1 nilai intrinsik dan 50 sen nilai masa. Nilai masa mewakili nilai pilihan yang dikaitkan secara eksklusif kepada masa. Opsyen panggilan $ 17 pada perak yang mempunyai premium 50 sen apabila perak didagangkan pada $ 16 tidak mempunyai nilai intrinsik dan 50 sen nilai masa. Oleh itu, pilihan in-the-money mempunyai nilai intrinsik dan masa sementara pilihan keluar-of-the-money hanya mempunyai nilai masa. Pariti putaran panggilan adalah lanjutan dari konsep-konsep ini.
Jika emas bulan Jun diperdagangkan pada $ 1200 setiap auns, panggilan Jun $ 1100 dengan premium $ 140 mempunyai $ 100 nilai intrinsik dan $ 40 nilai masa. Oleh sebab itu, konsep paritas put-panggilan memberitahu kita bahawa nilai pilihan $ 1100 yang ditetapkan pada $ 40 akan menjadi $ 40.
Sebagai contoh lain, jika kakao Julai didagangkan pada $ 3000 per tan, pilihan $ 3,300 Julai dengan premium $ 325 per tan akan memberitahu kita secara pasti bahawa nilai pilihan panggilan $ $ 3300 adalah $ 25 per tan. Seperti yang anda bayangkan, hubungi dan letakkan opsyen yang di-the-money (harga mogok yang sama dengan harga niaga hadapan semasa) dengan tempoh yang sama dan harga mogok ( straddles ) akan didagangkan pada harga yang sama kerana kedua-duanya hanya mempunyai nilai masa.
Untuk membawa semua ini bersama-sama, terdapat beberapa formula mudah untuk diingati untuk pilihan gaya Eropah:
Long Call + Short Future = Long Put (harga mogok yang sama dan tamat tempoh)
Long Put + Long Future = Long Call (harga mogok yang sama dan tamat tempoh)
Long Call + Short Put = Masa Depan yang Panjang (harga mogok yang sama dan tamat tempoh)
Long Put + Panggilan Pendek = Masa Depan Pendek (harga mogok yang sama dan tamat tempoh)
Jenis jawatan ini adalah kedudukan sintetik yang dibuat daripada menggabungkan pilihan dan niaga yang diperlukan dengan kematangan yang sama dan dalam hal opsyen, harga mogok yang sama.
Pilihan adalah instrumen yang luar biasa. Memahami pilihan dan pariti put-panggilan akan meningkatkan pengetahuan pasaran anda dan membuka pintu baru keuntungan dan pengurusan risiko untuk semua aktiviti pelaburan dan perdagangan anda.
Pariti putaran panggilan adalah ciri pasaran pilihan yang terpakai bukan sahaja pada komoditi tetapi semua pasaran aset di mana pasaran pilihan berkembang.
Luangkan sedikit masa dan fahamkan kesepakatan putus-putus kerana ia merupakan konsep yang akan meletakkan anda dalam kedudukan untuk memahami pasaran yang lebih baik daripada kebanyakan peserta pasaran lain yang memberi anda kelebihan atas semua persaingan. Kejayaan dalam pasaran seringkali disebabkan oleh keupayaan untuk melihat perbezaan pasaran atau mengelirukan sebelum orang lain. Semakin banyak anda tahu, semakin baik peluang untuk berjaya.